近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业(yè)、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多(duō)人不知道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占(zhàn)据市场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期(qī)增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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