分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系结(jié)构布局(jú)、调整也(yě)提(tí)出中国哪里的莲子最好吃了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系统配置(zhì)、投资比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模(mó)控(kòng)制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方面对重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)基金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金的风险管理能力和透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一(yī)定(dìng)影响。此外，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也(yě)提(tí)出(chū)了要(yào)求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指出，重要货币市(shì)场基(jī)金是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规模较(jiào)大或者投资(zī)者(zhě)人数较(jiào)多、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机构或者金融产品关联(lián)性较强(qiáng)，如发生重大风险，可(kě)能(néng)对资(zī)本市场(chǎng)和金融体系产生(shēng)重(zhòng)大不利(lì)影响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金会被纳(nà)入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金满足(zú)下列任一条件(jiàn)的(de)，基(jī)金(jīn)管理人应(yīng)当在10个(gè)工作日内(nèi)主动向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过(guò)2000亿元；基(jī)金份(fèn)额持有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会(huì)认定(dìng)的符合重要货币市场基金特征的(de)其他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三(sān)只基(jī)金(jīn)规模超(chāo)过(guò)2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货(huò)币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截至2022年末(mò)，天弘余额(é)宝货币持有(yǒu)人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定》实(shí)施后，对(duì)于(yú)规模超过2000亿元(yuán)或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基金，监管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控与处置(zhì)机(jī)制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性(xìng)，从而(ér)保护投资者(zhě)的利益(yì)。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升资管(guǎn)机构的风险管理能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导高收(shōu)益(yì)产品(pǐn)打破刚(gāng)兑，高(gāo)安(ān)全(quán)产品收(shōu)益率回(huí)落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资(zī)管新规的逐(zhú)步落地(dì)，回归本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理行(xíng)业百花(huā)齐放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营和投资理念，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服(fú)务、风(fēng)险管(guǎn)理与危机应对等方面的(de)能力水(shuǐ)平与重要货币市场基金管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩(kuò中国哪里的莲子最好吃)张基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员(yuán)、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或者间接与重要货币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的投(tóu)资运作指标(biāo)方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要求。例(lì)如，持有一家(jiā)公司发(fā)行的证(zhèng)券市(shì)值不得超过基金资产净(jìng)值的(de)5％；投资于具(jù)有基金(jīn)托管(guǎn)人资(zī)格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投(tóu)资于流(liú)动性受(shòu)限资产(chǎn)的规(guī)模合计(jì)不得(dé)超过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期(qī)限不得超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市(shì)场基金交(jiāo)易行为(wèi)管理方面，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大额(é)申购(gòu)申(shēn)请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致其(qí)持有(yǒu)份额超(chāo)过(guò)基金总(zǒng)份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管理人、基(jī)金托管人(rén)每月(yuè)从重要货币市场基金的(de)管理费、托管费中计提的风(fēng)险(xiǎn)准备金比例不(bù)中国哪里的莲子最好吃得低于20％。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场基金(jīn)规(guī)模较大、投资者数(shù)量较多(duō)，具有(yǒu)“牵一(yī)发而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当出现(xiàn)风险事(shì)件时，可能会对(duì)金(jīn)融市(shì)场的流动性安全(quán)产生(shēng)冲(chōng)击。《暂(zàn)行(xíng)规定》无论是从考(kǎo)核机制(zhì)，还是从(cóng)投资比例、久期(qī)、可(kě)变现(xiàn)资(zī)产的限制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金防范流动性风(fēng)险(xiǎn)的能力将进一步提(tí)升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币(bì)市场基(jī)金类(lèi)似的流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案

　　在重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)风险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要(yào)货币市场基(jī)金各类(lèi)风险的(de)成因、表现及(jí)影响，会同相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案应当报中国证监会(huì)备案，中国证监会对风险应对预案(àn)的有效性、合(hé)理(lǐ)性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基金发(fā)生重(zhòng)大(dà)风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成(chéng)立风险处置(zhì)小组，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相关(guān)市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货(huò)币市场基金(jīn)实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部分投(tóu)资者造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一些(xiē)追求高收益的投资(zī)者造成一定冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规可能会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的(de)产(chǎn)品(pǐn)退出市场，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意选择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的投资者(zhě)。相(xiāng)对于其他资(zī)管产(chǎn)品，货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)具有着投资(zī)者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分(fēn)规模较大的(de)货币规模基金如出现风险事件，或将对社会(huì)稳定(dìng)产生不利(lì)影响。《暂(zàn)行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，货(huò)币市场基金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化(huà)程度将有提升，未来是(shì)否在公布的(de)重点货币基金名录内，可(kě)能是投(tóu)资者选择(zé)考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

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