近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限(xiàn)均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国(guó)企上市公司(sī)价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计(jì)算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计(jì)算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售(shòu)、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注(zhù)景气低估方向

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部(bù)分高位人气股近(jìn)期(qī)也有所(suǒ)调整(zhěn印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有g)，仅以本周（5月8日至12日）行情印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有)股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院本(běn)周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修复仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热(rè)点(diǎn)题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的(de)深度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投(tóu)资机(jī)会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及(jí)存在优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台或重组(zǔ)预期的(de)板块和(hé)标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估(gū)行情，如公共事业(yè)领域与三大通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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