北(běi)交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技(jì)、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的(de)投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符(fú)合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投资机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词)、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业(yè)的(de)、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造(zào)两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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