个人养老(lǎo)金(jīn)业务试点落地半(bàn)年，你参与了吗？

　　自去年11月(yuè)27日开始，个人养(yǎng)老金开始(shǐ)进入为期一(yī)年(nián)的试点，在(zài)全国选取了(le)36个试点城市和地(dì)区进行推进。据人力(lì)资源(yuán)和社会保障(zhàng)部数据显示，截至(zhì)今(jīn)年3月末(mò)，个人养老金开户数量达到(dào)3324万(wàn)，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养老(lǎo)金业务的代销(xiāo)主(zhǔ)渠道之(zhī)一(yī)，证(zhèng)券公司凭借(jiè)其与权益产品的紧(jǐn)密(mì)联(lián)系和(hé)与投资者的深度了解，在养老基金(jīn)销售方面已有多方实践(jiàn)。时值个人养老金业(yè)务(wù)试点(diǎn)推行半年之(zhī)际，中国基(jī)金报(bào)记者深(shēn)入多家券商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理优势

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国基金报记(jì)者(zhě) 闫晶滢(yíng)

　　试点(diǎn)半年以来，个(gè)人养老金业务正在获得更多证券公司(sī)的重(zhòng)视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商获得代(dài)销资格。截至今年3月31日，证监会(huì)更新名录中个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金数量增(zēng)加(jiā)至143只，券(quàn)商数量扩容至18家，平安证券(quàn)、安信证券及中信证(zhèng)券(quàn)（山东）、中(zhōng)信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募(mù)基金(jīn)最主要的(de)代销方之(zhī)一(yī)，证券公司在个(gè)人(rén)养老金业务试点的铺(pù)开和推(tuī)广中持续发(fā)力，个(gè)人(rén)养老金业务也成为大型券商们财(cái)富(fù)管理(lǐ)转型的重要抓手。通(tōng)过精心布局产品及渠道，与(yǔ)基金投顾(gù)服(fú)务结合，试点券(quàn)商充分发挥财富(fù)管理优(yōu)势(shì)，做“精(jīng)”养老基(jī)金销售。

　　产(chǎn)品布(bù)局：要(yào)全(quán)更要精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)投(tóu)资的(de)产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金(jīn)。据人(rén)社部个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)名(míng)录显示，当前上线个人养老金产品共(gòng)有(yǒu)652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类产(chǎn)品(pǐn)、基金类产品(pǐn)、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金产品(pǐn)资格受到明显限制，仅部分具备保(bǎo)险(xiǎn)兼业(yè)代(dài)理牌照(zhào)的证券公司(sī)可销售养老保(bǎo)险，大(dà)多数(shù)试点券商将(jiāng)视线聚焦于(yú)公(gōng)募基(jī)金上进(jìn)行重(zhòng)点(diǎn)开拓，发力(lì)“全(quán)布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其顺利(lì)获(huò)得首批(pī)个人养老金基(jī)金销(xiāo)售(shòu)资格(gé)，完成全部40家基金管(guǎn)理公司(sī)共计126只个人养老金基金产品的上(shàng)线，基本实(shí)现个人养老(lǎo)金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人养(yǎng)老金业务负责人向中国基金报记者介绍(shào)称(chēng)，中信建投已引(yǐn)进华夏基金等发行(xíng)养(yǎng)老基金管理人的(de)137只Y份额产品，后续将不断完善产品池(chí)。东方证券(quàn)亦(yì)表示，目前已基本实现(xiàn)了养(yǎng)老公募基金的全覆盖(gài)。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人指出(chū)，从客户服务办理的角(jiǎo)度(dù)看，大(dà)部分客户更愿意在产品货架丰富的(de)机构办(bàn)理个人养老金业务。因此在服务体系(xì)的基础架构(gòu)上，风格多样(yàng)、风(fēng)险(xiǎn)收益多元(yuán)的产品(pǐn)货架能够带给客户更(gèng)好(hǎo)的(de)服(fú)务办理体验，产品布局的(de)“全面”是(shì)个人养老金(jīn)业务(wù)的基础。

　　与此同(tóng)时，从客户投资(zī)选择的角度讲，大部分客户对于金融产品的特征和策略的认知、对自身投资能力(lì)、投资意愿、投(tóu)资目的的认知(zhī)较(jiào)为(wèi)模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选“合适的(de)产品(pǐn)”，就(jiù)成为服务机(jī)构(gòu)的“核(hé)心竞争(zhēng)力”。在全面引入(rù)个(gè)人(rén)养老金可(kě)投资的产品(pǐn)类型的基础上，各(gè)家机(jī)构(gòu)需要(yào)深入、充分、严谨地研究每类(lèi)产品的特性；结合(hé)存量客(kè)户的个性化画像(xiàng)和客户特(tè)点，为客户提供(gōng)切(qiè)实可行的产品评估体系和(hé)养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际(jì)上(shàng)，对(duì)于(yú)个人投(tóu)资者来说，当(dāng)前阶段认可(kě)并开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的理由，一是来自开(kāi)户渠道(dào)的(de)多(duō)重福利动员(yuán)，二(èr)是个(gè)人养老金带来的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然(rán)开户(hù)数量众多，但缴(jiǎo)存比(bǐ)率仍(réng)不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退休(xiū)后才能取出(chū)，这每年(nián)12000元(yuán)自(zì)然是需(xū)要在账户(hù)内充分利用(yòng)长期投资，但如(rú)何投资(zī)也(yě)令不少投(tóu)资(zī)者犯难：买(mǎi)什么、买多(duō)少，在哪买(mǎi)、怎么(me)买，选(xuǎn)择越(yuè)多(duō)，困难越多。现有(yǒu)养老(lǎo)产品(pǐn)的选择已令投(tóu)资者目不暇接(jiē)，如何让投(tóu)资者选择(zé)到适合(hé)自己的(de)产品，证(zhèng)券公司的投顾(gù)力量大有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信(xìn)建投拥有近万名高素质的投资顾(gù)问，帮助客(kè)户甄选(xuǎn)适合自身的养老产品，做好(hǎo)养(yǎng)老规(guī)划(huà)和资产配置，做到客(kè)户的‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中(zhōng)信建投采(cǎi)取(qǔ)线(xiàn)上线下相(xiāng)结合(hé)的方式，注(zhù)重(zhòng)交流和(hé)体验，为客(kè)户提供(gōng)有温度(dù)的(de)专业服务。

　　国泰君安在推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务时曾介(jiè)绍，其结合个人养老金基金特点，细化形(xíng)成(chéng)“甄(zhēn)选100个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金评价(jià)标准”，综(zōng)合基金(jīn)公司治理水平、投研能力、业(yè)绩(jì)评(píng)价、风险管理、声誉口碑量(liàng)化评价，优选(xuǎn)值得信赖的(de)养老(lǎo)金(jīn)基金；选出“综合优选”、“养(yǎng)老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股息(xī)”等特色养老(lǎo)金(jīn)基金产品清单(dān)，满足养老金客户个性化养老(lǎo)需(xū)求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不承认的是，虽然证券公司营业网点数(shù)量在(zài)“金融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以与大型商业银行的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业银行召(zhào)开的2022年报发布会(huì)上，该行(xíng)高管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开立个人养老金账户229.16万户(hù)，位列(liè)全行业(yè)第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次(cì)于建设银行和工(gōng)商银行。相比之(zhī)下，鲜(xiān)有券商愿意公(gōng)布投资者(zhě)通(tōng)过其(qí)渠道开通个人养老金(jīn)账户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平台上仅可(kě)查询(xún)商业银行个(gè)人养老金业(yè)务(wù)开办情况。其中显示，23家获准开办个人养老金业务的(de)银行中，有(yǒu)22家开(kāi)设了(le)资金账户和储蓄交(jiāo)易业(yè)务，8家同时开(kāi)展了基金(jīn)交(jiāo)易业务、保险交(jiāo)易业(yè)务和理财交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势相比，证(zhèng)券公司个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务(wù)的规模相对有限，仍处(chù)于(yú)积极开拓阶段(duàn)。

　　不过(guò)，虽然(rán)网(wǎng)点数量难以比拼，但券商发力个人养老金(jīn)业务，自有其独特“打法”。记者注意到，多(duō)家券商(shāng)在推广个(gè)人(rén)养老金业务(wù)时(shí)，将“一站式”服务(wù)作(zuò)为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养老金业务从(cóng)引导客(kè)户形成(chéng)科学养老理财观念的(de)长(zhǎng)远视角出发，为(wèi)客户提供(gōng)从产品策(cè)略(lüè)、到产品优选、再到组合配置的(de)全周(zhōu)期(qī)专业资配服(fú)务和(hé)一站式的(de)产品选择。中信证券(quàn)亦推出个人养老金投资(zī)一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案“信(xìn)养计划”，为(wèi)客(kè)户提供含(hán)账户管理、资产配置、服务陪伴于一体的个人养老金投资(zī)综合(hé)服务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来”并全方位服务投资者(zhě)外，“走(zǒu)出去”也是(shì)部分券商开拓个人养老金业(yè)务的解(jiě)决方案。东方证券(quàn)副总裁(cái)徐海宁向(xiàng)记者介(jiè)绍，东方证(zhèng)券(quàn)基于对个人养老金目标客群的深(shēn)入(rù)研究，将开发大中型企(qǐ)业作(zuò)为个人养老(lǎo)金客户拓展(zhǎn)的重点方向，制定了“上海深度(dù)、全国广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言(yán)，东(dōng)方证券(quàn)协同系(xì)统内成员公司开展走进企(qǐ)业推广(guǎng)个人(rén)养老金活动，为企业单位员工提供个人养老金上门服务，免去客户前往营业(yè)厅办理(lǐ)业(yè)务路上(shàng)花费的时间(jiān)，提高服务效(xiào)率(lǜ)，节约客户(hù)时间(jiān)。展业(yè)初期(qī)组(zǔ)织了(le)超(chāo)过(guò)100场的个人养老金(jīn)走进企业服务(wù)活(huó)动(dòng)，覆盖企业员工近(jìn)万人(rén)。

　　个(gè)人养老金制度试点半(bàn)年

　　持(ch明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了í)有体(tǐ)验成产品胜负手(shǒu)

　　中国基金报记(jì)者曹雯璟

　　去年11月(yuè)下旬(xún)，券商代销个(gè)人(rén)养老金业(yè)务“开(kāi)闸”，多家获(huò)资(zī)质的机构正式展业，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如今，个人(rén)养老金(jīn)制度实施已有(yǒu)半年，相关产品的(de)收益(yì)率和回(huí)撤情(qíng)况(kuàng)、产品能(néng)否真正满足养老诉求等(děng)问题，持续成(chéng)为市场关(guān)注焦点。

　　多位券(quàn)商业(yè)内(nèi)人士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的(de)产品又是(shì)为(wèi)了满(mǎn)足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成(chéng)败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养(yǎng)老产品(pǐn)

　　同时服(fú)务上寻求创新突(tū)破

　　眼下，个(gè)人(rén)养老金业务已然成为(wèi)券商财(cái)富管理转型的核心方(fāng)向(xiàng)之一。通过(guò)不断完善客户服(fú)务体系(xì)，满足(zú)客户多层次金(jīn)融(róng)需(xū)求，促(cù)进(jìn)财富管理(lǐ)业务高(gāo)质(zhì)量发展，券(quàn)商在业务内(nèi)涵上正不断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在(zài)客户分类(lèi)服务方面，会根据国家政(zhèng)策选择社保关系在先行城市（地区(qū)）、能享受(shòu)税优且对税(shuì)优敏感、对理财有(yǒu)初步认(rèn)知(zhī)的客户(hù)进(jìn)行第一阶(jiē)段(duàn)的(de)重点服(fú)务，对其他客(kè)户会随着试(shì)点扩(kuò)大和客(kè)户(hù)画像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示(shì)，证券公(gōng)司可重(zhòng)点(diǎn)关注企事业单位员工，特(tè)别是大(dà)中型城(chéng)市具有一(yī)定经(jīng)营规模的(de)企业员工，他们能够享受个税抵扣的(de)优势，具(jù)备一定(dìng)投资意识和财(cái)务认知(zhī)；这类人群对未来退休有一定的规划和(hé)想法。

　　同时，由于(yú)个人养老金是(shì)一个(gè)增量市(shì)场，对证券(quàn)公司而言，针对潜在客群可以(yǐ)全市场覆盖。证券公(gōng)司可以(yǐ)通(tōng)过投研优势(shì)和专业投顾队伍(wǔ)，创(chuàng)造更多(duō)养老投(tóu)资场景，跟(gēn)踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合(hé)稳健(jiàn)、平衡、积极等不同风(fēng)险类(lèi)型的养老(lǎo)基金，帮助(zhù)客户建立个人养(yǎng)老(lǎo)金投(tóu)资计划。此外，证券公司可以通过加强顾问服(fú)务，帮助客户有效应对(duì)投(tóu)资组合(hé)净值的波动(dòng)，引导客户(hù)持续参与养老金投资，提升客(kè)户养老投资(zī)的获得感、体验感。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负责人(rén)表示，会针对不同风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年龄(líng)结构(gòu)和不同(tóng)资金体量(liàng)制定(dìng)个(gè)性(xìng)化养(yǎng)老策略(lüè)。比如对(duì)每年享税(shuì)优的1.2万个(gè)人(rén)养(yǎng)老金，为居民（无(wú)需开户）提供(gōng)符合监管部门要求的(de)金融(róng)机(jī)构和金融产品(pǐn)清单、通俗易(yì)懂的“养(yǎng)老(lǎo)看隔壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等(děng)信息(xī)和(hé)交易服务；对1.2万之外的(de)资(zī)金，提供更丰富的“安养计划plus”养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务，包括养老计算器、个(gè)性(xìng)化的补充(chōng)养老解(jiě)决方案、定期的养老方案跟(gēn)踪报告以(yǐ)及(jí)养老直播(bō)服务，做好“老百姓身边的养老专家”。

　　在(zài)服务创新方(fāng)面，徐海宁认(rèn)为，证券(quàn)公司(sī)需要有(yǒu)长远眼光(guāng)，打造增(zēng)量(liàng)市场，承担(dān)起(qǐ)构(gòu)建养老金第(dì)三支(zhī)柱的重(zhòng)要使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方(fāng)面，应加大(dà)资(zī)源投入，通过(guò)教育和(hé)陪(péi)伴，提高客户对个人养(yǎng)老金的认知。走进企(qǐ)事业单位，通(tōng)过上门服务的方式触达企业和客户(hù)，举办专题(tí)讲座、在(zài)线研讨会和投资教(jiào)育活动，帮助客户了解个人养老金的重要性、投资策略和(hé)长期(qī)规划(huà)，激(jī)发客户对(duì)个人养(yǎng)老金产(chǎn)品的兴趣(qù)和参与度。

　　第二，在(zài)App服(fú)务功能优化方面，建立内容丰富的一(yī)站式个人养老金专区，既包括产品购买(mǎi)、定投、持仓查询等基础功能，提供丰富的养老(lǎo)资讯(xùn)和实用养(yǎng)老工具（如(rú)节税计算器），加强与客户(hù)的深度互动。

　　第三，在金融科(kē)技应用方面，引入智能(néng)科技和(hé)人(rén)工智(zhì)能技术，通过数据分析和(hé)算法模型，根据客(kè)户的风险承受能力、资产状况和目标(biāo)退(tuì)休年限，定制化推荐养老金(jīn)产(chǎn)品组合，并提(tí)供实时投资组合跟踪和风险管理(lǐ)工具，帮助客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务(wù)负责人则表示，可以通(tōng)过(guò)“人+科技”，在大数(shù)据智能客户分析系统的基础上(shàng)，可以针对不(bù)同养(yǎng)老诉求(qiú)的客户达(dá)成“千人千面(miàn)”的(de)个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周(zhōu)期(qī)和年龄阶(jiē)段的客户提供(gōng)专业的、一对(duì)一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负手(shǒu)

　　个人养(yǎng)老金制度实施(shī)已有半(bàn)年，产品(pǐn)收益和回撤率大不大？产品能不(bù)能满足真正的养(yǎng)老诉求？这些问题都是(shì)投资者的(de)重要(yào)关(guān)注点。

　　记(jì)者注(zhù)意(yì)到，目前(qián)养老目标基金的整体收(shōu)益(yì)水平并不乐观。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，全(quán)市场149只公募养老(lǎo)基金(jīn)产品，近七成(chéng)收益告(gào)负。其中，业(yè)绩(jì)垫底(dǐ)的(de)一(yī)只个人养老目标基金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此(cǐ)外(wài)，还有超(chāo)20只产品(pǐn)收益在-3％左(zuǒ)右。

　　而业绩表现较好的(de)有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来(lái)回报均(jūn)为3.15％，紧随其后的是兴全安泰稳健养老(lǎo)一(yī)年持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺(shùn)长城、南方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老(lǎo)目标基金(jīn)收益在(zài)1％以上。

　　多位券商(shāng)业内(nèi)人士(shì)表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如何做到从中长期(qī)保值增值(zhí)同时又让客户体验(yàn)良好(hǎo)是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性的(de)产品应力争为客户保值增值(zhí)，否则将违背客户(hù)通过投资达到‘养(yǎng)老(lǎo)目(mù)的(de)’的初衷。”银河(hé)证券相关业务(wù)负责人(rén)介绍，目前(qián)个人养老金(jīn)可投(tóu)资(zī)的4类产品风险收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别更侧重资产(chǎn)增值；但(dàn)同(tóng)时，每个类别很难做到在(zài)保证其特点达到的同时又规(guī)避掉该类(lèi)产品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低波低回撤对(duì)于离(lí)退(tuì)休时点较近(jìn)的投(tóu)资(zī)者比较合适(shì)，性价(jià)比高的中波动中回撤、高波动高(gāo)回撤特征产品对(duì)于还有(yǒu)20-30年才退(tuì)休(xiū)的投资者也(yě)是(shì)可以选择的，拉(lā)长周期看也能满足客(kè)户(hù)养老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个目的，前(qián)提(tí)是有一(yī)套完(wán)整、自洽、适用、有效且动态适配的产品评(píng)价(jià)体系，通过该体(tǐ)系的评价，能(néng)较为清晰(xī)地(dì)区(qū)分出产品的“性(xìng)价(jià)比”（如风险收益比等(děng)）、能公平(píng)、公正地对同类或者同策略产品进行(xíng)综合评判。如此，才能(néng)真正(zhèng)将好的产品、合适的产品推(tuī)荐给合适(shì)的(de)客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标风险型和(hé)目标(biāo)日期型两大类，投资者可(kě)以(yǐ)根据自身投资目标和风险承(chéng)受能(néng)力(lì)选择具体(tǐ)的产品。比如(rú)低风险偏(piān)好的客(kè)户可选(xuǎn)择目(mù)标日期型中的稳(wěn)健类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产品(pǐn)波(bō)动，带给客(kè)户相对(duì)稳健(jiàn)的收益。”徐海宁(níng)表示(shì)，目前我(wǒ)国城镇职(zhí)工养老金(jīn)替代(dài)率尚有(yǒu)不足，根(gēn)据国际经(jīng)验，如果退休后的养老金(jīn)替(tì)代率大于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前的生活水平，养老金投(tóu)资的增值(zhí)功能也是一个重要考量。由于个人养老金取用需要(yào)达到年龄等条件(jiàn)，投(tóu)资资金具有长期性(xìng)，可以达(dá)到几十年，能够(gòu)承受一定的短期波(bō)动，对(duì)于追求长期投(tóu)资(zī)收益(yì)的(de)客户(hù)，可以(yǐ)配置一定高比(bǐ)例资金(jīn)在权(quán)益(yì)型资产上，实现养老投资(zī)的保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)目标。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)相关业务负(fù)责人也认(rèn)为，个人养老金(jīn)产(chǎn)品具有(yǒu)一(yī)定的(de)普惠金融属性，需(xū)要关注老百姓长期保值增值的养老(lǎo)需(xū)求。站(zhàn)在资产角(jiǎo)度，想要实现(xiàn)长期(qī)资金的稳健投资回(huí)报(bào)，资产配(pèi)置不(bù)可或缺。通过投资不同(tóng)品(pǐn)种、不同收益特征、低相(xiāng)关(guān)性的金融资产，有助于实现风险(xiǎn)分(fēn)散、降低(dī)总体波动，从而更(gèng)好地满足投(tóu)资者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推(tuī)动(dòng)个人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在(zài)个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务积极(jí)发展的同时(shí)，与(yǔ)渠道网点和客户众多的(de)银行等机构相比，券商如(rú)何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化(huà)的发展，可以说(shuō)是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人表(biǎo)示，银(yín)行、券商(shāng)、基(jī)金独(dú)立销售机构(gòu)都可(kě)参(cān)与到为客(kè)户提供个人养老基金服(fú)务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合而(ér)非竞争更非“相杀”关系，每(měi)类机构或者(zhě)每家机构(gòu)可以根(gēn)据(jù)自己(jǐ)的资源禀赋，充分发挥自身优势(shì)，服务好有养(yǎng)老投资需求的(de)投(tóu)资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以下三方面诉求：一是增强基础设施建设，能在服务时(shí)效性上与银行拉(lā)平，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务(wù)；二是增加产品销售(shòu)范围，在养(yǎng)老品类上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加(jiā)可为客(kè)户提供(gōng)的(de)养(yǎng)老产品（如养老理(lǐ)财）；三是(shì)明确养老规划(huà)业务合规性，为(wèi)不同的客户提(tí)供基(jī)于(yú)客(kè)户需求和画像(xiàng)的养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金相关业(yè)务(wù)负责(zé)人(rén)提出，当前的政策要(yào)求下(xià)，客户如果想在券(quàn)商端参与个人(rén)养老金投资，需(xū)要分别在(zài)银(yín)行端、个税端(duān)进行一(yī)系列前(qián)序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉(xī)业务流(liú)程的投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外(wài)，由于政策对(duì)代销个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品的管理要求，券商(shāng)暂时无法上线(xiàn)储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品，可供投资者选择的(de)产品种类较为单一，难(nán)以进一(yī)步为(wèi)投资者(zhě)提供更丰富的(de)个人养(yǎng)老(lǎo)金配置方(fāng)案。未来期(qī)待能够从政策端(duān)进一步(bù)简化投资(zī)者的办理流程，提升客(kè)户体验；给予券商(shāng)在多样化个人养老金品种的引(yǐn)入和研发上(shàng)的(de)政策支持(chí)，丰富客(kè)户多元化的投资选择。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券(quàn)商发(fā)力个人养(yǎng)老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报记(jì)者 莫琳(lín)

　　随(suí)着个(gè)人(rén)所(suǒ)得税退税的开始，不少(shǎo)人发现自己的退税比去(qù)年多(duō)了(le)不(bù)少，仔细询问之下(xià)才发(fā)现(xiàn)，是因为去年(nián)底开通了个人养老金业务(wù)，并入了金。这一消(xiāo)息大大刺激了不少本来(lái)不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据(jù)人社部披露(lù)的数据，截(jié)至(zhì)今年(nián)3月底(dǐ)，个人养老金参(cān)加(jiā)人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的时间里，增(zēng)加了(le)500万(wàn)户，开户(hù)速度明显提升。

　　虽然开(kāi)户数(shù)快速攀(pān)升，但是个人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中(zhōng)国保险资管业协(xié)会(huì)执行副会长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截至(zhì)2023年3月开立个人养老金账户的三千多万人中，仅(jǐn)900多万人完成(chéng)了资金储(chǔ)存。

　　从记者(zhě)走访(fǎng)的(de)结(jié)果来看，个(gè)人养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)收益率远低于(yú)预期，是(shì)大(dà)多人不愿意(yì)入金的主要原(yuán)因。而选(xuǎn)择开户的原因主要(yào)是为(wèi)了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出(chū)台了不少(shǎo)吸引客户(hù)开户的(de)优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问(wèn)题？银河证券相关(guān)业务负(fù)责人认为，这是(shì)一(yī)个专业活，既需要了解客户的经(jīng)济(jì)状况、风(fēng)险偏好和养老规划，也(yě)需要业务(wù)人员(yuán)及其所在机(jī)构(gòu)有比较专业且综合的服务能力。

　　也(yě)有(yǒu)部分(fēn)投资者认为，个人(rén)养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全(quán)面需求，还(hái)需要结合其他(tā)商业产(chǎn)品等综(zōng)合(hé)考虑；大多(duō)数产品流动性差，难以预防到退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从(cóng)产品(pǐn)端改善(shàn)“开户(hù)热(rè)投资(zī)冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人养老金产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的(de)现象没有随之发生改变(biàn)。

　　中国保险资管业协(xié)会执行副(fù)会长兼(jiān)秘书长曹德云在(zài)近期举办的2023清华五道口全(quán)球金融论坛上表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本养(yǎng)老保险参保人数比例低、已缴费人数占建立账户人数(shù)比例低；产品(pǐn)供应不均(jūn)衡、选(xuǎn)购渠道不(bù)畅、民众(zhòng)参保(bǎo)意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的问题(tí)，国家金融监督(dū)管理总局出手(shǒu)，率先增(zēng)加养老保险产品的(de)供(gōng)给。近(jìn)日，国家(jiā)金融(róng)监(jiān)督管(guǎn)理总局(jú)已(yǐ)向业内就关于(yú)促(cù)进专(zhuān)属商业(yè)养老保险发展有(yǒu)关事项征(zhēng)求意见。根(gēn)据征求意见稿，专(zhuān)属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险拟(nǐ)由试点业(yè)务(wù)转为常态化(huà)业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着(zhe)专属商业养老(lǎo)保险转为(wèi)常态(tài)化业务，参与该项(xiàng)业(yè)务的险企(qǐ)数量将增(zēng)加不少。此外，专属商(shāng)业养(yǎng)老保险(xiǎn)是对(duì)接个人养老金制度的主(zhǔ)要保险产品，这意味着个人养(yǎng)老金(jīn)保(bǎo)险产品名(míng)单(dān)也将扩容。

　　据了解，专属商业(yè)养老保险采取“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型、进取型(xíng)两种(zhǒng)风格账户(hù)供(gōng)客(kè)户选择。据各(gè)家保险公(gōng)司披(pī)露的专(zhuān)属商(shāng)业养老(lǎo)保险产(chǎn)品2022年(nián)结算利率，稳(wěn)健(jiàn)账户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率(lǜ)约(yuē)4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有的个人养(yǎng)老保险的收(shōu)益率。

　　在(zài)增(zēng)加(jiā)产品供给的同时，多(duō)家金融机构呼(hū)吁从产(chǎn)品设计端解决(jué)“开户热投(tóu)资冷”的问题(tí)。

　　在银河(hé)证券相关业(yè)务负(fù)责人看(kàn)来，“老龄(líng)风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其更加突出(chū)的特点，包括为退休人(rén)群提(tí)供稳定安全有保障且(qiě)抗通胀的收入补充(chōng)来源、对冲长(zhǎng)寿(shòu)风险、为高龄人(rén)群储备失能养护和医疗应急资产、为退休人群(qún)规(guī)划(huà)遗产、将养(yǎng)老投资(zī)与养(yǎng)老保障/养老生活(huó)无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产(chǎn)品的设计初心，必须(xū)切实从客户(hù)需求出发；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的(de)设计理(lǐ)念(niàn)，必(bì)须紧密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移(yí)上(shàng)述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老(lǎo)金融产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)成果，应(yīng)该(gāi)更(gèng)多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金(jīn)融(róng)工具、做艰难但长(zhǎng)期正确的事(shì)。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场具(jù)有良好(hǎo)增(zēng)值能力资产的养老产品取决(jué)于发行人（或(huò)管(guǎn)理人）的产品设(shè)计(jì)能力和资产管理能(néng)力。“证券(quàn)公司作为财(cái)富(fù)管(guǎn)理服务提(tí)供商，可以(yǐ)与产品发行人(rén)（或(huò)管(guǎn)理人(rén)）合作，根(gēn)据客户需求(qiú)设计出在养老功能方面更有竞争力(lì)的(de)产品(pǐn)”，上述(shù)负责人表(biǎo)示。

　　中信建投也希望能(néng)参(cān)与(yǔ)到具体的(de)产品设(shè)计(jì)之(zhī)中。其(qí)个人养老(lǎo)业务负责(zé)人建议，参考部分发达国家的经验，未来除(chú)了(le)股、债配置，或在未来(lái)可(kě)以(yǐ)考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪球等另类(lèi)资产，丰富(fù)投资者的可(kě)选标的，更好地分散投(tóu)资风(fēng)险(xiǎn)。

　　励正(zhèng)集团中国(guó)区总(zǒng)裁张雨萌(méng)建议，应该避免“开空账”。也就是说，参与者(zhě)可以(yǐ)直接在开户的时候(hòu)做投资(zī)选择。这样(yàng)在(zài)开(kāi)户的时候就可以(yǐ)形成闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对(duì)参与个(gè)人(rén)养老金可能面临的流动性(xìng)问题(tí)，长城人寿保险股(gǔ)份有限公司(sī)总(zǒng)经理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可以通(tōng)过“保单(dān)质(zhì)押贷款”等多种金融工(gōng)具来解决客户对(duì)短期资金(jīn)的(de)需求。

　　券(quàn)商发(fā)力个人(rén)补充养老(lǎo)金融(róng)方案(àn)

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以(yǐ)满足个(gè)人或家(jiā)庭养老(lǎo)的(de)全面需(xū)求，多家(jiā)券商还发力(lì)个人养老金账(zhàng)户(hù)以外的个人补(bǔ)充(chōng)养老金融(róng)方案，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的“信养(yǎng)计划”等(děng)。

　　银(yín)河证券产(chǎn)品中心副(fù)总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券(quàn)已根据(jù)在职(zhí)群体养(yǎng)老规划的(de)长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人(rén)群(qún)养老需求的(de)流动性、安全性、稳健性等特点，设计(jì)出多层次、多(duō)元化、个性化的养老配置方(fāng)案，积极履行养老保障(zhàng)社(shè)会责(zé)任，力争为居民(mín)提供持续(xù)卓越的养老规划与满足不同养老(lǎo)需求(qiú)的资产(chǎn)配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划(huà)”则基于个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)场景，引入更丰富的养老型年(nián)金(jīn)、增额(é)终身(shēn)寿等不同品类产品，覆盖(gài)养老收益(yì)性资产和(hé)保障性(xìng)资产(chǎn)，满(mǎn)足客户(hù)多样化、多层(céng)级的养老(lǎo)资(zī)产配(pèi)置需求。

　　针对(duì)三大支(zhī)柱养老金业务中的企业年金业务，银河(hé)证券还上线了自(zì)研(yán)的年(nián)金综合评价系统。该系统可以通(tōng)过客户提供(gōng)的(de)“脱敏(mǐn)”后年金组合净值与持股比例等数据(jù)，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托(tuō)年金组合(hé)的评价结果。此外，也可以利用年金机制间接服(fú)务背后的(de)企(qǐ)业员工和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金(jīn)研究中心(xīn)已为(wèi)部分省(shěng)市提(tí)供(gōng)职业年金的组合评价与管(guǎn)理咨询服务，也计划结合(hé)机构条线业务规划为央(yāng)企与国企提(tí)供企业年金组合评(píng)价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁(cái)罗黎明(míng)告诉记(jì)者，公司自主开发建设部署的(de)年金综合评价系统及(jí)研究(jiū)咨询(xún)服务，具有养老属性(xìng)的综合金融(róng)服务体系均是公(gōng)司积极响应(yīng)国(guó)家养老发(fā)展战略(lüè)而推出的新服务，体现了在第二、三(sān)支柱上(shàng)的(de)积极筹划。

　　“我们高度重视三大支(zhī)柱养老金业务，目前公司已初步建立了个人养老金及个(gè)人养老金融服务体系(xì)，充分利(lì)用金融(róng)产品代理销售(shòu)牌照(zhào)和保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照，为百(bǎi)姓提(tí)供(gōng)更(gèng)加有温度、有态度的个人养老(lǎo)金融服务。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛(jīng)”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵心怡

　　“现在个人(rén)养老金账户开通过(guò)程非常‘丝滑(huá)’，并且(qiě)有不少开户(hù)人在我们介绍之前都已有(yǒu)所(suǒ)了解，感觉这项制(zhì)度的(de)普(pǔ)及度和客户认识程度在不断(duàn)提升。”某大(dà)型(xíng)银行(xíng)的(de)客(kè)户经理林(lín)漪（化名）向(xiàng)记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也有很多人(rén)只是开了账户并没有(yǒu)存钱，或(huò)存了钱没有开始投(tóu)资，主要(yào)因为不知道如(rú)何选择产品或者有其他顾(gù)虑。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用PPT或(huò)者(zhě)是(shì)纸(zhǐ)质资料向客户进行详(xiáng)细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金(jīn)制度正式落地(dì)，在北(běi)京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启动实施(shī)。距(jù)离个人(rén)养老(lǎo)金制度(dù)落(luò)地已经过去半年，民众接(jiē)受度和业务进展情(qíng)况如何？从业人员在(zài)具体实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不(bù)同(tóng)年(nián)龄(líng)段的群(qún)体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报(bào)记者(zhě)实地探访上海地区(qū)几家银行网点和券商营业部，了解(jiě)个(gè)人养老金制度近(jìn)半年的落地情(qíng)况。

　　年轻(qīng)人(rén)更关注税收(shōu)优惠

　　中(zhōng)老年人更在意退休后多一份保障

　　根据人社部和(hé)国家社(shè)会保险公(gōng)共服(fú)务(wù)平台数据可知，个人(rén)养老金制度(dù)经过(guò)半年时间(jiān)的发展，在产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量和参与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某(mǒu)券商营业部财富(fù)管理相关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉(sù)记者：“很(hěn)多客户都对个人养老金业务热(rè)情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询的，还有(yǒu)很多(duō)是打电(diàn)话(huà)过(guò)来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后”“80后(hòu)”普遍对(duì)个人养(yǎng)老金业务(wù)的热情和关注度比“90后”更高(gāo)，并且除了个人(rén)咨询和开户(hù)外(wài)，还有不少企业员工、学校教师(shī)、退伍军人等通过企业和单位组织来了解、参与个(gè)人养老金投资。

　　记者(zhě)了解(jiě)了身边(biān)两位不同年龄段、均(jūn)已购买个人(rén)养(yǎng)老金产品的(de)朋友后(hòu)发现，两人(rén)所关注的问题“焦点(diǎn)”的(de)确(què)有(yǒu)所不同。

　　一位(wèi)在上海地(dì)区(qū)金融机构工作的(de)“80后”告诉(sù)记者，自从工作(zuò)以(yǐ)来(lái)，她每年都将收入(rù)的一(yī)部分拿来强制(zhì)储蓄，有(yǒu)了个人(rén)养老金制(zhì)度后，就分一部分在个人养(yǎng)老金(jīn)账户中(zhōng)，这(zhè)部分强制(zhì)储蓄的钱即(jí)使存长期(qī)也不(bù)会影响她(tā)未来的(de)生活质量，并且放进个人养老金(jīn)账户是在基本(běn)养老保险之外多(duō)一份积累。

明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了　　而(ér)另一(yī)位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶段最在意的就(jiù)是买个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可以享受税收(shōu)优惠，直接考虑到(dào)退休后的生活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对上述两(liǎng)种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向记者(zhě)坦(tǎn)言，他们(men)在日常介绍个人养(yǎng)老金业务的过程中确实(shí)会考虑到不同年龄群体的不(bù)同需(xū)求(qiú)和想法，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比如给刚工(gōng)作不久的年轻(qīng)人着重介(jiè)绍(shào)“退休后多一份保障”推广效果就(jiù)不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取得进展(zhǎn)的同时(shí)，还有不少已(yǐ)经了解个人(rén)养老(lǎo)金业务的民众仍在(zài)“观望”。从现有(yǒu)数据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多(duō)万(wàn)人(rén)开通了(le)个人养老金账户，但(dàn)完成资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在(zài)银(yín)行端个人养老金(jīn)业务的开展(zhǎn)中感(gǎn)受(shòu)到，一些(xiē)客户(hù)开(kāi)了户(hù)但没存(cún)储的(de)主要顾虑是(shì)锁定(dìng)时间(jiān)太(tài)长，担心之后如(rú)果要大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外一些客(kè)户则是认为在个人养老金产品并非专门(mén)设计(jì)且收益优势不(bù)明(míng)显，目前个人养老金(jīn)可以购(gòu)买的养老储蓄(xù)、银行养老理财、养老(lǎo)保险产品(pǐn)、养(yǎng)老目标基(jī)金四类产(chǎn)品，即使不通过个人养老金(jīn)账户也可(kě)以(yǐ)直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从业人员的角度(dù)谈(tán)到(dào)了推广个人养老金业务过程中的“困境(jìng)”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)只(zhǐ)支持(chí)代销公募基金(jīn)，无法代销存款、银行理财、商(shāng)业养老保险，有些客户风险承受能力(lì)较低，想寻求更低风险(xiǎn)等级的产(chǎn)品，纯公(gōng)募(mù)基金难(nán)以达到资产配置的(de)需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人向记者直言，对于离退休(xiū)还(hái)较遥远(yuǎn)的群体(tǐ)来说，养(yǎng)老需(xū)求(qiú)当然也需要(yào)考(kǎo)虑(lǜ)，但眼(yǎn)下的生(shēng)活(huó)和(hé)经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了