总市值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交所也发(fā)布(bù)消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足(zú)投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(y宁波慈溪的邮编是多少āng)、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务宁波慈溪的邮编是多少(wù)实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全(quán)球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格(gé)投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投(tóu)资(zī)层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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