美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新(xīn)调查(chá)揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他(tā)们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国(guó)政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得(dé)留(liú)意的是，即(jí)使(shǐ)是(shì)那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上，即(jí)便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期(qī)国债也依(yī)然(rán)出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险(xiǎn)货币(bì)也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投资者视为一(yī)种(zhǒng)数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约(yuē)下的(de)投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美(měi)国政界和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局在大(dà)限前(qián)得(dé)不到(dào)解决，可能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的(de)债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权信用(yòng)违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本已飙(biāo)升至了(le)远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增(zēng)长的需求的提振，然后是(shì)银行业危(wēi)机和美国债务违约引发的(de)避(bì)险需求，目前(qián)现货黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美(měi)国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的国库(kù)券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库(kù)券被认为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能被延(yán)期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库(kù)券(quàn)收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批票据(jù)最(zuì)为接近美国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期的(de)纳税和其他(tā)收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也(yě)表(biǎo)明(míng)了一定(dìng)程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还(hái)认为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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