财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿(kuàng)股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集(jí)团和永兴(xīng)材(cái)料最(zuì)高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因(yīn)之(zhī)一(yī)是(shì)上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购车(chē)需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的(de)火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定(dìng)，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳为主，不太(tài)可(kě)能进(jìn)行降(jiàng)价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方因(yīn)素(sù)影响。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或到(dào)5月完结(jié)，届时电池厂(chǎng)商库(kù)存水平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并(bìng)带(dài)动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由(yóu)于前(qián)期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩(jì)说明会上表示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比一季度(dù)会有明显的(de)提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察(chá)下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需要(yào)看终端需求是否真正回(huí)暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士(shì)范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度(dù)开始便(biàn)启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在一(yī)季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平(píng)，此(cǐ)前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐复产(chǎn)。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相(xiāng)关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁(níng)德时(shí)代的库存已(yǐ)经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平(píng)，两项关键的指标也构(gòu)成(chéng)锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观(guān)者预(yù)判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观(guān)者全(quán)年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在(zài)26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力(lì)电池行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅(fú)下降也(yě)不是正常(cháng)的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存(cún)也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高(gāo)工(gōng)锂电(diàn)了(le)解，目前中游电池厂(chǎng)商(shāng)库存水(shuǐ)位回(huí)退(tuì)，此前部分电池厂商(shāng)暂停(tíng)的(de)生产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但从整体一季度新(xīn)能(néng)源汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销量逐步(bù)攀升(shēng)并且回(huí)暖(nuǎn)速度超过(guò)往年(nián)。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产业(yè)中上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开(kāi)启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂(lǐ)价格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电(diàn)池厂商一体化(huà)带(dài)来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持(chí)续(xù)推进电池回收布局，来(lái)自终(zhōng)端材料回收(shōu)的产能(néng)也在稳步(bù)爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已(yǐ)完善在(zài)锂矿端的布局，包(bāo)括宁德(dé)时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之后(hòu)，整个锂电产业(yè)的(de)运作(zuò)模式正(zhèng)从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式(shì)变(biàn)得更为平(píng)滑。从原材料(liào)到(dào)电池，再到(dào)下(xià)游车企，产业(yè)链各个环(huán)节的价(jià)格(gé)以及供(gōng)需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去一(yī)段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下跌过快，但这并不(bù)为业(yè)内(nèi)人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元(yuán)不(bù)到，价格跌(diē)去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到冲击的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为(wèi)534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行情(qíng)策动，上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)矿企业(yè)不断压低碳(tàn)酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐(yán)企业则命运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)有机会在价格下降周期(qī)中获得更多(duō)市场份(fèn)额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的(de)大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其(qí)是最近两年追高入局的(de)新(xīn)公司，则(zé)面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人(rén)士表示，这一(yī)轮价格(gé)下降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年(nián)的(de)净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净(jìng)利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承(chéng)受价格下(xià)跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入(rù)股的(de)海外锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿国(guó)际交易(yì)中，即使拥(yōng)有海外矿产的分(fēn)销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价格(gé)也需要通过长协确定，按市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低成(chéng)本(běn)的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低(dī)价(jià)，并能在上(shàng)游(yó范宣年八岁文言文翻译及注释感悟，范宣年八岁文言文翻译及注释拼音u)因降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德(dé)时代今年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时(shí)代(dài)今年(nián)5月计划(huà)投产的(de)宜春(chūn)锂矿很(hěn)有可能(néng)一(yī)开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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