中国金融(róng)行业加速对外开放(fàng)，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批(pī)成(chéng)立的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛进，当年净利润(rùn)达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期(qī)获(huò)批的(de)野村东方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有外(wài)资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的(de)“一参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受(shòu)制于(yú)市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东(dōng)方国(guó)际证券则延续自成立(lì)以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资(zī)股东增(zēng)持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正(zhèng)式(shì)展业(yè)时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下(xià)降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等(děng)支出(chū)过高，在展业(yè)初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的(de)情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无(wú)减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通(tōng)证券和瑞(ruì)银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名(míng)下游(yóu)，但其(qí)业(yè)绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠海迈兰德(dé)等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东所持(chí)股权(quán)，成为摩根(gēn)大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团(tuán)队成(chéng)立已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和(hé)运作(zuò)取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分(fēn)利(lì)用(yòng)全球化的平台(tái)优势，整合集团资(zī)源，持续关注并(bìng)开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的(de)合佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗格境外机构投资者，目标(biāo)客群(qún)机(jī)构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取(qǔ)得了(le)较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早(zǎo)的(de)一批合资券商之一，早在(zài)2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内资股东(dōng)分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员(yuán)工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球存(cún)托凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计(jì)在(zài)6月底前(qián)完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团层面的合(hé)并对(duì)两(liǎng)家外资控股券商在中国展业(yè)情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证券出(chū)具了带强调(diào)事项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上(shàng)述协(xié)议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作(zuò)为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下属控股子公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确(què)，该(gāi)事(shì)项(xiàng)表明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营能力产生重大疑(yí)虑的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将(jiāng)全(quán)资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如(rú)其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人参股(gǔ)证券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不(bù)得(dé)超过2家，其(qí)中控(kòng)制(zhì)证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依(yī)托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业(yè)务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理(lǐ)账户）”等业(yè)务持续推进的(de)基础上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务(wù)模式，通过服务手段的增加及(jí)优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一站式(shì)的综(zōng)合性(xìng)金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务(wù)核心竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资者(zhě)提供具有野村集团特色的(de)高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产(chǎn)品业(yè)务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业(yè)务(wù)迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新产品(pǐn)和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客(kè)户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类(lèi)选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理(lǐ)平台未来(lái)战略规(guī)划(huà)，并进(jìn)一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此(cǐ)同时，高(gāo)盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销第三方金(jīn)融(róng)产品(pǐn)并推进跨境投资新产(chǎn)品的(de)研发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接(jiē)境外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外资股东(dōng)打造私人财(cái)富管理业(yè)务，这(zhè)在具备外资银(yín)行股(gǔ)东背景的(de)券商(shāng)中较为多(duō)见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立(lì)私(sī)人财(cái)富管理部，负(fù)责公司(sī)高净值个人客(kè)户综(zōng)合财富管(guǎn)理业务的(de)运作。私人(rén)财富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净(jìng)值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的(de)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资目标佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出(chū)家(jiā)族(zú)信(xìn)托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内头部信托公司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银(yín)证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务(wù)，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步(bù)完善(shàn)投资解(jiě)决方案和财富(fù)规(guī)划方面的业(yè)务，一(yī)方(fāng)面积极扩(kuò)充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产(chǎn)品为(wèi)客(kè)户(hù)在同一策略(lüè)下(xià)提供差异化(huà)选择(zé)及多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力(lì)度不(bù)断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境内设立控(kòng)股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司(sī)注册地为北京市(shì)，注册资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围(wéi)包括(kuò)证券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券是(shì)首家新设的外商独(dú)资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来(lái)看，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券由(yóu)渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目前国内的(de)外(wài)资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证券(quàn)、渣(zhā)打证券均为(wèi)外商独(dú)资券(quàn)商。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商已(yǐ)成为(wèi)市(shì)场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设(shè)立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥水基(jī)金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保险、意大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华(huá)亲(qīn)身感受(shòu)到(dào)中(zhōng)国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜(qián)力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济(jì)和中国资本(běn)市场发展前景。近年(nián)来(lái)中国资本市场(chǎng)对外开放稳(wěn)步(bù)推进，为国(guó)际金(jīn)融机(jī)构和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各金(jīn)融(róng)机构高度重视(shì)中国市(shì)场，将继续与中国(guó)深化合(hé)作(zuò)，积极(jí)拓展在(zài)华业务和投资，期待(dài)实(shí)现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对(duì)来(lái)自外(wài)资券商的市场(chǎng)竞争，国内券(quàn)商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)感受到(dào)了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在(zài)2022年年(nián)报中表示(shì)，外资机构来华展业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待(dài)遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证券公司既带来了国际(jì)金融机构全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国(guó)际金(jīn)融机构直接合作(zuò)促(cù)进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务(wù)多(duō)元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对(duì)行业发展理念的(de)变革和(hé)重塑(sù)不断(duàn)深化，外(wài)资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。

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