自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资(zī)价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今(jī使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思n)年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和(hé)通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预期增速使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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