投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choic太太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋e数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些(xiē)方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的(de)营收创历(lì)史新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革命最新(xīn)的突(tū)破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式的(de)公司与(yǔ)掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体(tǐ)重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前(qián)半(bàn)导体产业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时候要选择掌太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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