5月(yuè)10日，有消息称部分银行相关(guān)部(bù)门收到《关于调整协(xié)定存款及通知存款自律上限的通(tōng)知》，四(sì)大(dà)国(guó)有银行协定存款和通知(zhī)存款自(zì)律(lǜ)上限的下调幅度(dù)为30BP，其(qí)它金融(róng)机(jī)构下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行。本次拟下调中协定存款更多(duō)是(shì)对公业务，而通知存款(kuǎn)则集中于(yú)短期存款。

　　就本次协定存(cún)款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限拟下调的背(bèi)景、影响，后续货(huò)币政策走向(xiàng)等，记者采访了招(zhāo)商基金研究部首席经济学家(jiā)李湛、长城基金总经理助(zhù)理兼现金管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬(yáng)基金(jīn)固定收(shōu)益副(fù)总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金经理陈(chén)钟闻、平安基金、光大保德信基(jī)金、德邦基金等公(gōng)募基(jī)金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看(kàn)来(lái)，本轮调降(jiàng)更(gèng)多是(shì)出于推进利率市场(chǎng)化改革深化(huà)大背景(jǐng)的考(kǎo)虑。对(duì)银行而言(yán)，存款利率(lǜ)下调有(yǒu)助于减少存款定价的无序竞争，降(jiàng)低银行(xíng)负债成本；同时本次降(jiàng)息有助于促进投资、消费(fèi)，也被看作是促进宏观经济(jì)复苏(sū)的(de)表现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大势所趋。2023年(nián)经济有(yǒu)所复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫性不高(gāo)，但银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得贷款价(jià)格战激烈，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。预计下半年货币政策不会出现急转弯，延续稳健货币政策基巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思调。

　　延(yán)续银行存(cún)款利率调(diào)降的(de)趋势

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者：四大国有银行为(wèi)何下调协定存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上(shàng)限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当(dāng)前调降更多(duō)是出于推进利率(lǜ)市场化(huà)改革深化大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行指导利率自律机制建(jiàn)立了存(cún)款利率市场(chǎng)化(huà)调整(zhěng)机制(zhì)，自律(lǜ)机制成员银(yín)行参(cān)考以10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率为代表的(de)债券(quàn)市(shì)场利(lì)率(lǜ)和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的(de)贷款(kuǎn)市(shì)场利(lì)率(lǜ)，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后(hòu)，国有(yǒu)大行(xíng)去年(nián)9月下调(diào)存款利率(lǜ)，中(zhōng)小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利率。今年4月市场(chǎng)利(lì)率定(dìng)价自律机(jī)制发布《合格审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在(zài)相关指(zhǐ)标中(zhōng)引入(rù)了存款(kuǎn)定(dìng)价惩罚措(cuò)施。而此前(qián)4月部(bù)分中小银行、农(nóng)商(shāng)行存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰三家股份(fèn)行挂牌利率下调，均是在利率市场化改革推(tuī)进背景下(xià)，银行出于自(zì)身经营考虑的自发行(xíng)为(wèi)。

　　邹(zōu)德(dé)立：银行近年息差不断下行。在(zài)资产端定(dìng)价压力较大且存款持续高(gāo)增的情况(kuàng)下，压降存款(kuǎn)成本成为改(gǎi)善息(xī)差的(de)重要手段。此外，2023年以来银(yín)行(xíng)贷款向企巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思业固定资产投资传导较弱，下(xià)调(diào)协定(dìng)存款及通知存款自(zì)律上限有利于对公(gōng)客户留存(cún)的活(huó)期资金投(tóu)向实(shí)体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市(shì)场利率整体下行，实体经济综合融资成本不断下(xià)降，银行(xíng)资产端收益下降较为(wèi)明显；第二，银行(xíng)整体净息差(chà)持续走低，银行利润(rùn)空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业(yè)和居民风险偏好大(dà)幅(fú)下降导(dǎo)致存款增长比较明显，存(cún)款(kuǎn)市场供需关(guān)系(xì)发生了变化，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必要性(xìng)；第四，协(xié)定存款和通知存款介于活期(qī)与(yǔ)定期存(cún)款之间，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活(huó)期存款(kuǎn)与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调整(zhěng)，本(běn)次将协定存款(kuǎn)与通知存款自律上限下(xià)调(diào)也是要将存(cún)款产品线的调整进行统一(yī)，全面(miàn)缓(huǎn)解(jiě)银行负债(zhài)压力。

　　综合(hé)各项因素，银(yín)行从自身经营(yíng)情况考虑(lǜ)，顺应市场(chǎng)趋势，通过自律机制协调调(diào)降负债成本，有利于提升(shēng)银行放贷意愿，抑制资金(jīn)脱(tuō)实向虚，更好的(de)落(luò)实央行宽(kuān)信用(yòng)的政策(cè)贯(guàn)彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国的(de)存款利率管控为上限管控，贷(dài)款(kuǎn)利率则为下限管控，近年来贷(dài)款利率(lǜ)下限管控(kòng)彻底取消。存(cún)款利(lì)率(lǜ)定(dìng)价(jià)方(fāng)式的(de)改变(biàn)也拉(lā)开(kāi)序幕(mù)，2022年4月利率自(zì)律机制建立(lì)以来(lái)，4月和9月经(jīng)历了两轮大规模存款利率下(xià)降，主要是大行和股份行参与，今年以来的调整更(gèng)多(duō)是(shì)延续去(qù)年9月这一轮存款利率下调(diào)，中小银(yín)行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度由原来的激励为主引(yǐn)入惩罚措施，加速了(le)中小(xiǎo)银行存款利率补(bǔ)降的进度。就(jiù)今年的(de)经济(jì)背景而(ér)言，疫后脉冲式复苏后(hòu)经济边际走弱，经济修复存在波折。目前居民超额储蓄高(gāo)增，实体融(róng)资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款利率可(kě)以引(yǐn)导减少信贷套利，助力(lì)经济增长。从(cóng)银行的角度，净(jìng)息差不断压缩(suō)，银行经营压力增大，调整存款成(chéng)本成为改(gǎi)善息差(chà)的重要手(shǒu)段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要(yào)影响对(duì)公客(kè)户在商业银行的活(huó)期类存款(kuǎn)收(shōu)益，延(yán)续近期银行存款利(lì)率调降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助于(yú)缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，特别是中小行高息(xī)揽储的(de)成本压力；另(lìng)一(yī)方面，有利于(yú)引导超额储蓄向消费投资(zī)转化，符合(hé)“不搞(gǎo)大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设(shè)以来，两(liǎng)轮利率调降都集中在活期和定(dìng)期存款，实际上(shàng)忽略了(le)这些介于活期和定(dìng)期存款之间的(de)存款的利率调(diào)整，当下(xià)有必要一次性(xìng)调整通(tōng)知存款和协定存款利率上限，保证存(cún)款利率下调的有效性(xìng)。银行一季度净(jìng)息(xī)差(chà)水平均创历史(shǐ)新低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过存款利率(lǜ)下调可以有效降低银行负(fù)债成本，增(zēng)厚息(xī)差，缓解(jiě)银(yín)行(xíng)经(jīng)营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国基(jī)金(jīn)报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是未来大趋势(shì)吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社(shè)融数(shù)据(jù)，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但(dàn)企业中长期贷款同比多增幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利率是否下(xià)调，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行息差(chà)压力增大，控制存款成(chéng)本成为当务之急。中小银(yín)行或有动力持续(xù)主动(dòng)下调存款利率。长期(qī)来看(kàn)，存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下(xià)行仍是大势(shì)所趋。因此银行(xíng)降息潮可(kě)能仍聚焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集(jí)中(zhōng)在银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达地区地方债(zhài)发行利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同理，对于(yú)资质(zhì)较好(hǎo)的(de)发(fā)债(zhài)主体，其信用债收(shōu)益率仍有下行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方向仍(réng)是由实体(tǐ)经(jīng)济资金(jīn)供(gōng)需(xū)决定的，而央行的(de)政(zhèng)策利率、基准利(lì)率在一方面要(yào)合适(shì)顺应市(shì)场环(huán)境，一方面也代表着政策意(yì)愿强调(diào)信号意(yì)义的作用。今年是(shì)真正疫(yì)后(hòu)复苏的(de)第(dì)一年，我们仍(réng)面临内生动(dòng)力(lì)不强(qiáng)需求(qiú)不足的情况，央(yāng)行已经通过降准以及(jí)结构性货(huò)币政策等多项举措给予了(le)实体(tǐ)经济所需的一定(dìng)的资金投放支持，有效降(jiàng)低了(le)实体综合融资成本，后(hòu)续需要财政(zhèng)政(zhèng)策产(chǎn)业政策等配套政策继续激活内生动(dòng)力扭转预(yù)期。

　　当前央行需(xū)要观察跟踪经济(jì)运行情况(kuàng)，短期调整政策利率的概(gài)率不(bù)大，但仍(réng)会维持(chí)资金合理充(chōng)裕的环境，故(gù)从银行资(zī)产端的(de)角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维持低(dī)位，后续(xù)是(shì)否进一(yī)步(bù)下调要看实(shí)体经济复苏的情况。银(yín)行负债端(duān)，存款基准利(lì)率下调的概(gài)率不大(dà)，而存(cún)款利率上限的调整空间仍存在，而(ér)是否进一步下(xià)调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制(zhì)建(jiàn)立了存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机(jī)制成员银行参考以10年(nián)期(qī)国债收益率(lǜ)为(wèi)代表的债券市场利率和以1年期LPR为(wèi)代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场(chǎng)利率(lǜ)，合理调整存款利率水平。在存款利率市场化调整(zhěng)机(jī)制(zhì)作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大(dà)行(xíng)分别下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格(gé)审慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》新增(zēng)存(cún)款利率市场化定价情(qíng)况作为合(hé)格(gé)审慎评估的(de)扣分(fēn)项，引发(fā)中小(xiǎo)银行(xíng)跟(gēn)随调降存款利率。我们认为，通过存款利(lì)率下(xià)行(xíng)，稳定(dìng)商业银行净(jìng)息差进而保持(chí)贷款利率维持低位或(huò)继续下行(xíng)，最终有(yǒu)利于社会融资成本(běn)下行(xíng)。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的(de)金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄(zhǎi)，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债(zhài)利率(lǜ)持(chí)续下行(xíng)，银行间利率下行(xíng)，叠加银(yín)行存款定价下调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内降息预期被进(jìn)一步强化。海外(wài)来看，全球经济进入(rù)衰退(tuì)周(zhōu)期，加息(xī)周期基(jī)本结束，后续有(yǒu)望逐步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安(ān)基金：目前(qián)，我国国有大型商业银行和股份(fèn)制商业银行的定期存款利率已(yǐ)告别“3时代”。压降存(cún)款成本仍是大势所趋。一方面(miàn)，银行(xíng)仍有净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加(jiā)剧明显，监管层面有动(dòng)力去持续推动存款利(lì)率下降，来保障银行(xíng)合理利差(chà)范围，增加银行(xíng)信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在(zài)，存款持续高增(zēng)，在揽储压力不大的基(jī)础(chǔ)上，银(yín)行自身也有(yǒu)动力(lì)去下调存款(kuǎn)定价来保障利差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协(xié)定存款、通知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限(xiàn)调整，将有哪些政策(cè)传导效果？

　　德邦基金：一方面(miàn)银(yín)行息差压力大是普遍现(xiàn)象(xiàng)，此次(cì)政策调整(zhěng)有(yǒu)望带(dài)动(dòng)中小银行主动跟随下调存款利(lì)率。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，由于此前经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观(guān)预期被放大，大量资(zī)金(jīn)集中在银行存(cún)款端，此次存款利率(lǜ)下调也有望带(dài)动存(cún)款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通(tōng)知(zhī)释(shì)放了以(yǐ)下信号(hào)：①减轻银行息差压力(lì)。本次下调将引导银(yín)行的(de)对公活期成(chéng)本下降，存(cún)款降价叠加资产端让利压力趋(qū)缓，银行(xíng)息差、盈利(lì)将合理修复，有利于增强(qiáng)银行内生资本补(bǔ)充能力；②减少企业及居民(mín)的(de)短期存款意愿、促(cù)进企业投资、居民(mín)消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对市场的影响集中在以下两点(diǎn)：①规范银行的(de)协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)定价秩(zhì)序(xù)，减少存款定价的无序(xù)竞争(zhēng)。此前，部(bù)分中小银行的协定存(cún)款(kuǎn)和通知存(cún)款定价过高，会对遵守(shǒu)自(zì)律机制(zhì)、定价较(jiào)低(dī)的(de)银行产生揽储冲击(jī)。本次上限下调(diào)后会普遍降低中小行协(xié)定存款及通知存款利率，减少中小(xiǎo)银行间(jiān)揽储恶意竞争(zhēng)，而对股份行及国有大行影响较小(xiǎo)。②长端利率(lǜ)下行仍有空间。市(shì)场降息预期升(shēng)温(wēn)，但大概率落空。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金(jīn)：下(xià)调协定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款自律(lǜ)上限，主要影响对(duì)公客户在商业银行的活(huó)期类存款(kuǎn)收益，使得(dé)对公客户活(huó)期存(cún)款(kuǎn)收益(yì)向对(duì)私(sī)客户看齐(qí)，一(yī)方面有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银(yín)行净息(xī)差收窄趋势(shì)，另(lìng)一方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银(yín)行，存(cún)款利(lì)率自律(lǜ)上限调整(zhěng)降(jiàng)低了银行(xíng)负债成本，目前上市银行协定存款占(zhàn)总存款的比重(zhòng)在(zài)13％左右，重新(xīn)规定(dìng)协定利(lì)率上限后，预计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可(kě)以(yǐ)限制高(gāo)息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别是(shì)降低银行(xíng)对(duì)公活期存款(kuǎn)成本(běn)压(yā)力，减轻银行负债及经营压(yā)力(lì)。此外，银行负债端成本(běn)的下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一(yī)步打开(kāi)了资产端收益率下行的空间，或(huò)带(dài)动债券(quàn)收益(yì)率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国(guó)基金报：未来(lái)存款利率是否还(hái)有进一步下(xià)降的空间？对(duì)股债(zhài)市场(chǎng)有何影响？

　　光大保(bǎo)德信基金：近(jìn)年来，贷款和存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)的非对称下行使得商(shāng)业(yè)银行净(jìng)息差(chà)已逼近(jìn)1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率(lǜ)有进一步调(diào)降的预期(qī)。一方面，为支持实体经济，政策导向(xiàng)下贷款(kuǎn)加(jiā)权(quán)平均利率创有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷(dài)款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场上的竞争类似“非零和博(bó)弈”，“存款立(lì)行”和存款(kuǎn)市场(chǎng)份额考核(hé)压力使得(dé)各(gè)行下调存款利率动力不足，同样2020年以来上市银行存(cún)量存款(kuǎn)平均成本率基本持平(píng)。贷款和存(cún)款利(lì)率的非对称下行作用下，2022年12月商业银行净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估实(shí)施(shī)办(bàn)法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存(cún)款利率(lǜ)调降预(yù)期(qī)，有(yǒu)利于(yú)降低(dī)全社(shè)会(huì)无风险(xiǎn)收益率，利多永续经(jīng)营性质的票(piào)息(xī)资产，比如利率债、稳定股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率仍然有下降(jiàng)的趋势和(hé)空间。从银行角度，2018年以来由于(yú)存款定期化，活期存款(kuǎn)占比明显下降，存款付(fù)息率有所抬升，与(yǔ)此同时，贷款收益率大幅下(xià)行，大幅加剧(jù)了银行(xíng)息(xī)差(chà)压(yā)力，这使(shǐ)得(dé)控制存(cún)款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从(cóng)政策(cè)角(jiǎo)度(dù)，居民超额储蓄高增、企业存(cún)款提(tí)升、消费复苏较慢，监管(guǎn)层(céng)面有动力(lì)去持续(xù)推动存款利(lì)率下降，促(cù)进存(cún)款流向(xiàng)消费和(hé)实际投资。短期(qī)看，存款利(lì)率下调(diào)带动流动性(xìng)继(jì)续进(jìn)入(rù)债(zhài)市(shì)，中短期利率，特别是中(zhōng)短期信(xìn)用债利率仍(réng)有下行空间。如果(guǒ)经济复(fù)苏较强，流动性也有可能进入(rù)股市(shì)，利好权益(yì)资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高(gāo)。但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款价格(gé)战激烈，贷(dài)款利率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影(yǐng)响，2023年(nián)银行息差压力增大(dà)，中小银行或有动力主动跟进(jìn)下调存款利率。长期来看，有望带动存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)整(zhěng)体下行(xíng)。现实中，存款利率降(jiàng)低有助于压低全社会利率水平(píng)，利(lì)好债(zhài)券，同时股(gǔ)票市场中，对(duì)流动(dòng)性敏感(gǎn)的股票也将因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的信号(hào)来看，是否意味着货币政策进一步宽松？货币(bì)政(zhèng)策充裕延(yán)续，但解读(dú)为边际再宽松为(wèi)时(shí)尚早。2022年(nián)四季度(dù)货币政策执行报告以及2023年一季度货政例会均表(biǎo)明当(dāng)前货币政(zhèng)策基调(diào)未变(biàn)，“精准有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力(lì)支持扩大(dà)内需，为实体(tǐ)经济提供更(gèng)有力(lì)支持”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长端利率仍有下(xià)行(xíng)空间，但这一调(diào)降是针对银行协定存(cún)款(kuǎn)及通知(zhī)存款利率(lǜ)自律上限，而非直(zhí)接(jiē)调降挂牌存(cún)款利率，存款利率(lǜ)下调(diào)并不等于(yú)政(zhèng)策(cè)利率就必须进行(xíng)对(duì)等下调，市(shì)场不(bù)应视为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全(quán)性(xìng)

　　中(zhōng)国基金报：当(dāng)前利率(lǜ)环境下，普(pǔ)通投资者应该如何(hé)守住自己的钱袋子？你(nǐ)有(yǒu)什么建议？

　　邹德立(lì)：普(pǔ)通(tōng)投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资(zī)工具应该兼顾考量(liàng)收益性(xìng)、流动性以及安全性。在存款利率下降的(de)背景下，短债基金(jīn)以及其(qí)他固收类基(jī)金在具一(yī)定流动性的同时(shí)，相较(jiào)活(huó)期存款和相当(dāng)部(bù)分的(de)银行理财产(chǎn)品(pǐn)，具(jù)有一定的超额收益，是风险偏好较低(dī)和(hé)风(fēng)险偏好适中投资者的合适投资工具(jù)。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市场(chǎng)利率整(zhěng)体下(xià)行，4月以来(lái)下行加速，当前无论从绝(jué)对利率水平还是从信用(yòng)利(lì)差，都回到了较低历史分(fēn)位数水平(píng)，虽然债市多头环境(jìng)仍未改(gǎi)变，但一致预期(qī)导致行情走的比较迅速，市场进一(yī)步盈利空间被压缩，若看不到央行货(huò)币政策(cè)增量(liàng)政策，后续或进入(rù)震荡环境(jìng)，而存(cún)量(liàng)博(bó)弈交易下也(yě)可能会放大市(shì)场波(bō)动。

　　对于普通(tōng)投资者来说，在这样的环境下尽量选择防守类型(xíng)的(de)产品，规避市场(chǎng)波(bō)动，例如货(huò)币基(jī)金，而短债基金(jīn)中要选择久期(qī)短(duǎn)流动(dòng)性好、历史(shǐ)回撤控制好的产品。

　　德邦(bāng)基金：随着经(jīng)济高频数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月(yuè)底政治(zhì)局会议从疫情后稳增长转向(xiàng)中(zhōng)长(zhǎng)期调结构，政策(cè)发力预期下降，市场(chǎng)对(duì)经济的“弱(ruò)复苏”预期进一(yī)步强(qiáng)化，因(yīn)此(cǐ)股(gǔ)票市(shì)场也进入到“休整期”。在市场震(zhèn)荡休(xiū)整期，高股息策略(lüè)往往跑(pǎo)赢(yíng)市场。因此(cǐ)在当前(qián)环境下(xià)，建(jiàn)议关注行业估值水平较低，高(gāo)股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环(huán)境，需(xū)要我们识(shí)别金融陷阱(jǐng)，抵挡住(zhù)金融(róng)陷阱的诱(yòu)惑，比如面(miàn)对收益率(lǜ)高达20％且能保本的所谓理财产品。对普通投(tóu)资者而言，如果不具备相(xiāng)关专业知识，可以(yǐ)选(xuǎn)择把(bǎ)投资(zī)理财(cái)交给少数专(zhuān)业的人来做(zuò)，让优秀的基金经理管(guǎn)理自己(jǐ)的钱袋子(zi)。具备(bèi)一定(dìng)投资能力和风控能力的人士可通过理财和投(tóu)资试图跑赢通胀，但前提条件是做好(hǎo)风(fēng)控，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标(biāo)的。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：随着存款利率(lǜ)下(xià)行，普通投(tóu)资(zī)者储(chǔ)蓄收益(yì)下降(jiàng)，为(wèi)保(bǎo)持(chí)资金保值增值，投资者在评估自身风(fēng)险承受能力后可适当考虑(lǜ)公募货币基(jī)金、公(gōng)募中短债基金、商业银行(xíng)现金管理类(lèi)产品(pǐn)等风险等级(jí)较低、支取相(xiāng)对灵活的产品。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思