财(cái)联社5月17日讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出(chū)市(shì)场观点会很谨(jǐn)慎(shèn)，不再(zài)对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公司(sī)年报一(yī)季报(bào)的披(pī)露，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支(zhī)撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不(bù)多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)额较(jiào)前(qián)期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个(gè)交易日净流入(rù)的(de)态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多股跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人(rén)工智能受(shòu)难(nán)日(rì)，纪念人类第(dì)四次工业(yè)革命进程中，人(rén)工智能行(xíng)情(qíng)开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特估方面，中(zhōng)字头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新能源(yuán)方面，电(diàn)力(lì)稍(shāo)好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估(gū)和新(xīn)能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于(yú)资(zī)金的轮(lún)番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，手机扩展内存是什么意思很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘杰(jié)表示，近期(qī)引领市(shì)场的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均出现调(diào)整，整体盘面主线不够清晰。但可(kě)以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货币(bì)政策(cè)的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他进(jìn)一步(bù)指出，目前市场风(fēng)格阶段(d手机扩展内存是什么意思uàn)性可能将更加趋(qū)向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业(yè)中的(de)核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三博脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指外累计(jì)均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融等(děng)板块(kuài)首先迎来了基本(běn)面预期(qī)修(xiū)复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在(zài)人工智能等产业趋势变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)下出现了连续(xù)大(dà)涨。而低(dī)估值高股息(xī)为代表的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年(nián)4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日(rì)达到(dào)年内(nèi)最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批量跳水让(ràng)追高(gāo)的投资者体(tǐ)验(yàn)非常(cháng)差，市场(chǎng)浮(fú)躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量化(huà)学(xué)的(de)是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共(gòng)舞。这是整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥(yōng)抱强势(shì)股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此(cǐ)前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超过10％的(de)还有(yǒu)华泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文(wén)化、智慧(huì)生活等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公募(mù)基(jī)金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经十分(fēn)充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间(jiān)，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周(zhōu)基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠前(qián)的均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回(huí)报(bào)率首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造之(zhī)间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流(liú)的纪(jì)要(yào)在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空(kōng)期(qī)，市场很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席(xí)经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示(shì)，对市场的(de)整体观点是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心(xīn)。市场可(kě)能继续对一(yī)季(jì)报定价，短期市场的核心(xīn)矛(máo)盾在于(yú)缺(quē)乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好手机扩展内存是什么意思TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和(hé)中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表(biǎo)示，投(tóu)资(zī)者需要(yào)高(gāo)度重视交(jiāo)易的(de)灵(líng)活性。策(cè)略的整体包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来的(de)是节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势和(hé)结构的(de)变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国经济(jì)运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势、但(dàn)修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续(xù)前(qián)期稳健(jiàn)偏(piān)宽松的基调，流动性也维持(chí)合理充裕的态势。当前(qián)市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一路”政策的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表(biǎo)示不(bù)必(bì)过分悲观(guān)，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经(jīng)济复苏的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫中展开。

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