一(yī)度被称为“机构投资者(zhě)风(fēng)向标”的股票ETF市场(chǎng)，迎(yíng)来重大(dà)变(biàn)局，个人投资(zī)者(zh木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢ě)不仅在新发基金(jīn)中(zhōng)占(zhàn)据主流，存(cún)量产品也超过了机构投资者占(zhàn)比(bǐ)。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具(jù)优势被投资者逐(zhú)渐认知，以及投资热点(diǎn)轮(lún)动(dòng)加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟(gēn)踪效率较高(gāo)等(děng)背景(jǐng)下，国(guó)内(nèi)资本市场正(zhèng)在经(jīng)历股民(mín)转基民，由“投(tóu)个股(gǔ)”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股(gǔ)票(piào)ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者(zhě)分(fēn)散风(fēng)险，提高市场交(jiāo)易(yì)活跃度，长远可提(tí)高A股市(shì)场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)新(xīn)成(chéng)立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）上(shàng)市前一(yī)周披(pī)露的个人(rén)投资(zī)者平均占比(bǐ)83.9％，个人(rén)投资者俨然成为新发(fā)权(quán)益ETF的(de)主力军(jūn)。

　　而从全市场数据看，2022年(nián)个人(rén)投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点(diǎn)，但(dàn)仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针(zhēn)对(duì)个人投(tóu)资者(zhě)占比的变化(huà)，华(huá)泰柏瑞指数投资(zī)部总监(jiān)助理、基金(jīn)经理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类(lèi)ETF的规(guī)模主要(yào)集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年(nián)以后，行业ETF如(rú)雨后(hòu)春(chūn)笋般出现，叠加全行业指(zhǐ)数(shù)相关业(yè)务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作(zuò)为交(jiāo)易工(gōng)具的优势，越来越(yuè)被普通个人投(tóu)资(zī)者认知(zhī)，从而使(shǐ)个人(rén)股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到今年新(xīn)发ETF个人(rén)占比较高的(de)现象，国泰基(jī)金也分析，今年以(yǐ)来A股市场持续回暖，投资者情绪(xù)比较积(jī)极，新发产品(pǐn)募资环境(jìng)比较好，也越来越受(shòu)到(dào)个人投资者的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大(dà)部分由股(gǔ)民转化而来(lái)，这些个人投资者也(yě)认(rèn)识到ETF持有一篮子(zi)股(gǔ)票，胜率(lǜ)大概(gài)率更高，相对于个股来(lái)说，也能更好地分散风险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人投资(zī)者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎根较(jiào)深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投(tóu)资者对于时间成本(běn)的(de)把控(kòng)较严格，在看准投资机会后，更倾向于(yú)去申(shēn)购老产品。

　　近(jìn)五年个人占比(bǐ)呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构增(zēng)持行(xíng)业或(huò)主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明(míng)显的震荡攀升(shēng)势(shì)头。

　　在(zài)2018年，个人在(zài)股票(piào)ETF产品(pǐn)中平均(jūn)占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比(bǐ)例平(píng)均分别为36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构投资(zī)者风向标”成为过(guò)去式(shì)。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍(réng)然(rán)超过了(le)机构(gòu)占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基(jī)ETF中，个人(rén)占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而(ér)个人投(tóu)资者(zhě)占比较高(gāo)的行业或(huò)主题(tí)ETF，同(tóng)期则从60.6％的高(gāo)点(diǎn)回落(luò)只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点。

　　但由于(yú)国(guó)内ETF整体仍在(zài)扩张(zhāng)态势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行业(yè)或主题ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下降，但绝(jué)对份额也是在增(zēng)长的(de)，这一数据更代表了机构(gòu)投资者(zhě)对(duì)行业或主题ETF的认可(kě)度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教(jiào)工作在发(fā)挥(huī)作用(yòng)。”李沐阳表示，在下(xià)沉调研的过程中，我们发现大部(bù)分投资者都会将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品(pǐn)作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰(tài)基金(jīn)也(yě)补(bǔ)充(chōng)道，由于(yú)近年来行业轮动加快(kuài)，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投(tóu)资机会，受到资金关注。早在(zài)2018年和(hé)2022年，市场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投资者的(de)风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会(huì)比较受(shòu)欢迎；而在市场上行时，行(xíng)业和主题异(yì)彩纷呈，机(jī)会又多(duō)上涨空间又大(dà)，风险偏(piān)好也随之上升(shēng)，所(suǒ)以行业和主题(tí)ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来了A股市场的大幅发(fā)展，个(gè)人投(tóu)资者入市规模激增，而在(zài)经(jīng)历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较(jiào)高的2022年之后，投资(zī)者们对于跑赢基准(zhǔn)的(de)难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的(de)跟上(shàng)基准(zhǔn)的步伐；另一方(fāng)面，近几年(nián)投资热点轮动较快(kuài)，新的投资领(lǐng)域带来了(le)大量的(de)学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较低(dī)，运作(zuò)透明度较高(gāo)，因而逐步(bù)获(huò)得个人投(tóu)资者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研(yán)究分析(xī)，一是(shì)随着A股市场(chǎng)愈发成熟、有效(xiào)性提(tí)升，个(gè)人投资(zī)者(zhě)对于β收(shōu)益的认知将越来越深(shēn)入(rù)，近几(jǐ)年(nián)可以看到更多投(tóu)资者会基于(yú)大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投(tóu)资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等(děng)，因此行业主题基(jī)金ETF更容易(yì)受到追捧。

　　提升交易活跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活跃度也呈(chéng)现明(míng)显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业(yè)内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机(jī)构，有利于股民转为基(jī)民，为投资(zī)者分散风险，提升(shēng)交易活跃(yuè)度(dù)，长远可(kě)提高A股木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢(gǔ)市(shì)场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的(de)个人(rén)投资者大(dà)都由股民(mín)转化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本(běn)低廉且相比(bǐ)个股可以更(gèng)好地平滑(huá)风(fēng)险(xiǎn)，也能够获(huò)得交易(yì)的参与感，于是(shì)更多(duō)选择通过ETF来参与(yǔ)市场(chǎng)。相比个股来(lái)说，ETF的风险更分散波(bō)动也更小(xiǎo)，因此(cǐ)个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来(lái)看可提高A股市场的(de)稳定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易(yì)频率更高，也更容易受到市场消息的影响，这(zhè)对(duì)于我(wǒ)们(men)基金管(guǎn)理人的持续运营(yíng)和投资者陪伴都提出了更(gèng)高的要(yào)求。”国泰(tài)基(jī)金相关人士称。

　　“更高的个人占比可(kě)能(néng)会带来更活跃(yuè)的交易(yì)，并带(dài)来(lái)更有吸(xī)引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢