美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业危机持(chí)续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经(jīng)为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的(de)战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位(wèi)潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其(qí)核心(xīn)存款(kuǎn)3月以(yǐ)来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出(chū)正常水平(píng)的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股价继(jì)续(xù)暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项(xiàng)的(de)媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该(gāi)行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银(yín)行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地(dì)区银行危机火上浇油(yóu)的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银(yín)行(xíng)有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于(yú)资(zī)本密集型的科技以及生(shēng)物(wù)医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上(shàng)，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎(jiù)于行(xíng)政管(guǎn)理不(bù)善，同(tóng)时(shí)他们担(dān)心银(yín)行倒(dào)闭会将美(měi)国(guó)经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大(dà)幅波动背后(hòu)存(cún)在“市(shì)场(chǎng)操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来越多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他(tā)们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表示他们担心自己的(de)钱，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常(cháng)或(huò)中(zhōng)度(dù)担心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在(zài)银(yín)行(xíng)业较(jiào)为平静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据(jù)显示(shì)，在危机得到解(jiě)决(jué)后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍，一架(jià)无人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在(zài)建厂房(fáng)间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政策(cè)会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大(dà)关键利(lì)率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融(róng)属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方面，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续加(jiā)息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国(guó)再度(dù)出(chū)现破产银行，造(zào)成美(měi)国(guó)股(gǔ)市下(xià)滑，原油作(zuò)为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到一(yī)定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与(yǔ)美国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此发(fā)布小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思的一(yī)份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临(lín)严(yán)重后(hòu)果(guǒ)，在(zài)三种预(yù)期(qī)情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析(xī)称，目(mù)前美国银行(xíng)问(wèn)题再次出现，叠(dié)加(jiā)债务上(shàng)限(xiàn)临期(qī)风险(xiǎn)，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)是否有可能(néng)演(yǎn)化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示(shì)，美(měi)国制造(zào)业、服务业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示在(zài)利率上升和(hé)通(tōng)胀居高不下的情况下，美(měi)国经济(jì)难以(yǐ)获(huò)得动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初之(zhī)前高(gāo)利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或(huò)将终(zhōng)止当(dāng)前(qián)紧缩(suō)政策(cè)，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连续大(dà)跌的(de)情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升温引发盘面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分(fēn)债务上(shàng)限的(de)加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是(shì)连续(xù)收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也(yě)要(yào)重点(diǎn)留(liú)意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚(shàng)不(bù)具(jù)备持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际落地情况(kuàng)仍需观(guān)察，但(dàn)整(zhěng)体上市场再度进入供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破上行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观察前低(dī)的支(zhī)撑力度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破(pò)位向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的(de)行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全(quán)部落地，后期将不再存(cún)在(zài)加息对大宗商品压制的预期(qī)，情(qíng)绪(xù)上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会(huì)支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部(bù)或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507230.png">

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀(xī)释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美(měi)国的问题(tí)依(yī)然(rán)存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)率持续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置(zhì)检修增加(jiā)，但当前(qián)沥(lì)青(qīng)供应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青利润(rùn)压(yā)缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内(nèi)沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有(yǒu)较(jiào)好的(de)表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求一(yī)般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预(yù)计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期(qī)沥青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑(jí)在(zài)于(yú)成(chéng)本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)6小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思70元/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基差(chà)偏(piān)强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价(jià)差开始(shǐ)回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有检(jiǎn)修计(jì)划，但由(yóu)于高加工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检(jiǎn)修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累(lèi)积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和(hé)，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差(chà)进一步(bù)扩大(dà)，PX价(jià)格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工下(xià)滑(huá)的利空可能(néng)会慢(màn)慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回(huí)升的态(tài)势(shì)。最(zuì)大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的(de)压(yā)缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月合(hé)约(yuē)跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思