今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动(dòng)权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行(xí泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ng)周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hó泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文ng)。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金的话(huà)题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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