财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内人(rén)士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波(bō)动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售大量对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低(dī)利(lì)率环(huán)境(jìng)下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧，寿猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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