周一的股市震荡翻红，上(shàng)周三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿股市(shì)下跌(diē)期间净买入的(de)“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿元；而上周5个交易(yì)日市场总体下(xià)跌期间，资金更是(shì)净买入(rù)220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的(de)理性操(cāo)作模式(shì)，在股(gǔ)市大(dà)幅下挫的时刻再度(dù)显现。

　　从资(zī)金流向(xiàng)结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中(zhōng)特估”长期投资价值被资金看好(hǎo)，而高位回调(diào)的(de)科创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也再度吸引(yǐn)资金(jīn)追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出，资金出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多数标(biāo)的估值仍在低位，多家机构仍看好长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿元

　　科创50、上证(zhèng)50净流入资金居前

　　上周五(wǔ)股市大跌(diē)，当日股(gǔ)票ETF总(zǒng)份额(é)增长32.58亿份，以区(qū)间成(chéng)交均价测(cè)算，当日净流入资(zī)金39.5亿(yì)元；拉长时(shí)间(jiān)到上周5个(gè)交(jiāo)易(yì)日，5天股市调整期(qī)间(jiān)，资金(jīn)更是净买入(rù)220亿元，展现了资金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金净买入排(pái)行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净流入资(zī)金居(jū)前(qián)，都(dōu)超过11亿(yì)元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净流(liú)入资金也(yě)位居前列。

　　而从5月(yuè)15日收盘股市表(biǎo)现看，科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深300全(quán)部收(shōu)红，上(shàng)证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩(zhǎn)获(huò)了不错的回报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期(qī)震(zhèn)荡下行的半(bàn)导体(tǐ)ETF成为资(zī)金净买入的榜首，单(dān)日净买入(rù)金额接近5亿(yì)元，目(mù)前仍处于估值(zhí)低(dī)位(wèi)的(de)医(yī)疗ETF、中(zhōng)概(gài)互联ETF等产品也位居净流入资金前列，而在近日遭遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过目(mù)前(qián)游戏(xì)ETF今年(nián)还有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻(luó)辑，在游戏板块行情冲顶、收益(yì)翻倍后，仍(réng)然(rán)有资金(jīn)逆(nì)市(sh三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿ì)净买入。

　　谈(tán)及(jí)资(zī)金的上述流(liú)向情况，一位公(gōng)募股票权益基金经理表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中(zhōng)长(zh三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿ǎng)期的(de)趋势，但耐用品复(fù)苏的(de)空间受限、出口下行及地产(chǎn)销售恢复疲软将驱动市场展现(xiàn)出(chū)更多结构(gòu)性(xìng)机会。不(bù)过(guò)，在(zài)短(duǎn)期市场炒作(zuò)热度(dù)回落，波动率偏高(gāo)的情(qíng)况下，资(zī)金可能更青睐(lài)用大(dà)盘宽基指数，比如(rú)科创(chuàng)50、上证(zhèng)50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪(zōng)市场(chǎng)，以获取整(zhěng)个市场的平均回报。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于近日以游(yóu)戏为(wèi)代(dài)表的TMT板块(kuài)有所(suǒ)调整(zhěng)，主(zhǔ)因是前期(qī)炒(chǎo)作有逐步退潮(cháo)趋势，中期(qī)在市场炒作热(rè)度(dù)有所(suǒ)回(huí)落。但从长期看，资金还会长期关注数字化对生产(chǎn)力(lì)的提升，因此，包括计算机(jī)、互联网(wǎng)和(hé)传媒(méi)等调整下来的行(xíng)业(yè)，可能(néng)会继续受到了(le)资(zī)金的关注。

　　也有行业机构(gòu)认为，近期上(shàng)证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资金青睐，可(kě)能与看(kàn)好“中特估(gū)”长期投(tóu)资价(jià)值有关。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴随大金融、大基建等权重股(gǔ)高位调整，上周沪指下跌。前期部(bù)分板块(kuài)短(duǎn)期上冲较快，导致博弈资金出现分歧，随(suí)着建筑(zhù)、银行、石化(huà)等PB逐步修复，权重板块内部出现分化(huà)，获利兑现需求叠加经(jīng)济数据(jù)不及预期，权(quán)重(zhòng)板块回调(diào)带动大盘(pán)指数回(huí)落。

　　不过，民生(shēng)加银基(jī)金认为，从长(zhǎng)远看，“中(zhōng)特估”或有望引领低估值央企(qǐ)的价值重估，有基(jī)本(běn)面支撑的(de)低估值央企或(huò)有(yǒu)望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经(jīng)理吴鹏也认为，“中特估”投资的部(bù)分底层逻辑仍旧(jiù)是过去的A股市场对(duì)部分传统(tǒng)行业国央企的严重(zhòng)低配和(hé)低估。而在这种大(dà)幅低估和低(dī)配(pèi)背(bèi)景下，部分企业因为自(zì)身经营改善、高股息水(shuǐ)平等特征，使得其估值修复成(chéng)为(wèi)了可(kě)能(néng)。虽然经过前期反弹，大金融整体估值仍(réng)旧处于(yú)低位(wèi)，由于情绪和资金(jīn)仍旧是主导(dǎo)，短(duǎn)期表现存在剧烈波动可能；从(cóng)中期看，整体大(dà)金融当前估值仍旧处于中低水平，部(bù)分个股尤其是(shì)基(jī)本面明(míng)显改善的个股，仍旧有估(gū)值修复的空间。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的(de)A股市场中，股(gǔ)票ETF整体呈现(xiàn)“越跌(diē)越买”趋势(shì)，净(jìng)流(liú)入资金超出净流出资金。但也(yě)有(yǒu)部分(fēn)短期涨幅偏高、短期行(xíng)情板块，以(yǐ)及部分海外指数遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从资(zī)金净流出榜单看，今年(nián)涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券(quàn)保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金(jīn)、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品，单日净流出资金也(yě)超过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买”的创业(yè)板(bǎn)ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日(rì)出现短暂净流出现象，华夏、南(nán)方、富国旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也(yě)在单(dān)日出现净流出，而今(jīn)年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在(zài)股市调整中(zhōng)迎(yíng)来“获利(lì)了(le)结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募(mù)机构评价，基建板块受益于“一(yī)带一路(lù)”板块前期涨幅较大(dà)，有调(diào)整要求，可(kě)能会受到获利盘的短期卖(mài)出(chū)。不过，从长(zhǎng)期看，经济(jì)复苏(sū)趋势确立(lì)后，“顺周期”板块的(de)整(zhěng)体机会值(zhí)得关注。

　　民(mín)生加银基金评价净(jìng)流出的证(zhèng)券保(bǎo)险(xiǎn)板(bǎn)块称，一季报(bào)陆续披(pī)露，非银(yín)金(jīn)融(róng)业绩超预期，证券板块市(shì)场交投活(huó)跃度较一季度显著改善(shàn)，差异(yì)化最(zuì)低结算备付金缴纳比例机制引(yǐn)入，证券(quàn)公(gōng)司保证金比(bǐ)例下调，经济温和复苏下行(xíng)业(yè)景气(qì)度有望持续修复。保险板块一(yī)季报(bào)净利润超预期，部分险企凭借储(chǔ)蓄(xù)险的产品力(lì)实现了一定的增(zēng)长，负债端(duān)V型反转趋势较明显，资产(chǎn)端或有望维持较高增速。

　　而针对(duì)电力板块(kuài)，民生加银基金(jīn)认为，2023年宏观经济运行总体回升有(yǒu)望将促进电力消费(fèi)需(xū)求增长。受上年同期低基数等因素(sù)影(yǐng)响，预计今(jīn)年二季(jì)度电力消费增速将有望回升。在(zài)电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望(wàng)稳中小幅上涨，电(diàn)力现货市场和辅(fǔ)助服务市场机制(zhì)有(yǒu)望持续推(tuī)广，容量补偿(cháng)电价等(děng)机制或(huò)有望出台。

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