一(yī)度被(bèi)称为“机构(gòu)投资者风向标(biāo离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性)”的股(gǔ)票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个(gè)人(rén)投(tóu)资者(zhě)不(bù)仅在(zài)新发基金中占据主流，存量产品(pǐn)也(yě)超过(guò)了机(jī)构投资(zī)者占比。

　　多位业内人士对(duì)此表示，在(zài)基(jī)金行业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资(zī)者(zhě)逐渐认(rèn)知(zhī)，以及投资热点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下(xià)，国内资本(běn)市场(chǎng)正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人(rén)在(zài)股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投(tóu)资(zī)者分散风险，提高市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市(shì)场稳定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今年(nián)新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露(lù)的个人投资(zī)者平均占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成(chéng)为新(xīn)发权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点(diǎn)，但仍(réng)然在(zài)股票ETF市场(chǎng)占(zhàn)比超过了机构资金。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者占(zhàn)比的(de)变化，华(huá)泰(tài)柏瑞指数投资部总监助理、基金经(jīng)理李沐阳(yáng)表示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规模主要(yào)集(jí)中在几(jǐ)大宽基ETF，一般(bān)都是机构投(tóu)资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般(bān)出(chū)现，叠(dié)加全(quán)行业指数相关业务(wù)同(tóng)仁在(zài)ETF投教工作(zuò)上(shàng)的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个人投(tóu)资(zī)者认知，从(cóng)而使(shǐ)个人股票占比(bǐ)的大(dà)幅提升(shēng)。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新(xīn)发ETF个人占(zhàn)比较高的现象，国泰(tài)基金也分析，今年(nián)以来(lái)A股市场持续回暖，投资(zī)者情绪比(bǐ)较积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环境比较好(hǎo)，也越来越受(shòu)到个人投资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资者(zhě)大(dà)部分(fēn)由股民转化而来，这(zhè)些个人投资者也认识到ETF持有一篮(lán)子股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分散风险。

　　基(jī)煜(yù)研究也(yě)补充道，个人投(tóu)资者“买新(xīn)不买(mǎi)旧”的理(lǐ)念扎根较深，更(gèng)倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机(jī)构(gòu)投资(zī)者对于时(shí)间成本的把控(kòng)较(jiào)严格，在看准投资(zī)机(jī)会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品(pǐn)。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽(kuān)基(jī)ETF离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性，机构增(zēng)持行业或(huò)主题ETF

　　从(cóng)近五年(nián)数据看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也(yě)呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产品中平(píng)均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人持有比例平(píng)均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的(de)高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比(bǐ)又回落(luò)近(jìn)5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了机构(gòu)占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而个人投资者占(zhàn)比较高(gāo)的行业或主题(tí)ETF，同期(qī)则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍(réng)在扩张(zhāng)态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题ETF产品中占比(bǐ)下降，但绝对(duì)份(fèn)额也是在(zài)增长的(de)，这一(yī)数(shù)据更代表了机构投(tóu)资者对(duì)行业(yè)或主(zhǔ)题ETF的(de)认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人认(rèn)为是ETF投(tóu)教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现大部分投资(zī)者都会将较为低风(fēng)险的宽基(jī)ETF，比如沪(hù)深(shēn)300ETF等产(chǎn)品作为尝试(shì)。潜移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个(gè)重要的台阶。

　　国(guó)泰(tài)基金(jīn)也补(bǔ)充道，由于(yú)近年来行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资(zī)者把(bǎ)握比较均衡的投资机会，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡(dàng)下行，投(tóu)资者的(de)风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈(chéng)，机会又(yòu)多上(shàng)涨空间又大(dà)，风险偏好也随之(zhī)上升(shēng)，所(suǒ)以(yǐ)行业(yè)和主题ETF占比则会提(tí)升(shēng)。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情的提升带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人投资(zī)者入市规模(mó)激增，而在经历了(le)多(duō)种行(xíng)情风格(gé)的锤炼后，尤其(qí)是操作难度较高的2022年之后，投(tóu)资者们对于跑赢基准的难(nán)度有了(le)更清晰的认知，而(ér)ETF能(néng)够有效的跟上基(jī)准的步伐；另一方(fāng)面，离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性近(jìn)几年投资热点轮(lún)动较快，新的投资领域带(dài)来了大量的学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低(dī)，运作透(tòu)明度(dù)较(jiào)高(gāo)，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基(jī)煜(yù)研究分析，一是(shì)随(suí)着A股市场愈发(fā)成熟(shú)、有(yǒu)效性提升，个人投资者对于β收益的(de)认(rèn)知将越来越深入，近几年可以看到更多投资者会(huì)基于大势选择宽基投(tóu)资工具；另一方(fāng)面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰，如(rú)消费、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易受(shòu)到追捧。

　　提升(shēng)交易(yì)活跃度

　　长远可提高A股市场的(de)稳定性(xìng)

　　随着个人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占比超过(guò)机构，有利于股民转为基民(mín)，为(wèi)投资者分散风(fēng)险，提(tí)升交易(yì)活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基(jī)金(jīn)表示(shì)，ETF的个人(rén)投资(zī)者大都(dōu)由(yóu)股民转化(huà)而(ér)来，个人投(tóu)资者(zhě)发现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且相比个股(gǔ)可以更好(hǎo)地平滑(huá)风险，也能够获得交易的(de)参(cān)与感(gǎn)，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的(de)风险更分散(sàn)波动(dòng)也更小，因此个人投资者选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长远来看可(kě)提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可能交易频率更高，也更容(róng)易受到市(shì)场(chǎng)消息(xī)的影响(xiǎng)，这对于我们(men)基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)持(chí)续运营和(hé)投资者陪伴都提出了更高的要求。”国(guó)泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带(dài)来(lái)更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也(yě)称。

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