近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和(hé)施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的(de)领导(dǎo)者，同(tóng)时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电(diàn)机温(wēn)控的关(guān)键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美(měi)的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同(tóng)所(suǒ)有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通加(jiā)仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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