本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募(mù)基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性差异(yì)导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交所公(gōng)司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整(zhěng)个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是(shì)市(shì)场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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