本周铁矿石(shí)期货(huò)价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态(tài)风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价(jià)格受(shòu)高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成(chéng)本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜过风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生分悲观(guān)。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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