近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用(yòng)大家(jiā)广泛(fàn)知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的(de)比(bǐ)喻(yù)，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布(bù)通报，决定没(méi)收(shōu)笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记(jì)者发(fā)现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断(duàn)破圈(qu2l是多少斤 2l是多少kgān)，笑(xiào)果文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营(yíng)范围(wéi)包(bāo)括文化艺(yì)术(shù)交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热(rè)的行(xíng)业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千(qiān)万的(de)pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时(shí)投资(zī)的(de)战略(lüè)投资，此轮未(wèi)披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资(zī)本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络对(duì)笑(xiào)果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化(huà)走向扩张的(de)关(guān)键(jiàn)一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧(jù)空间“笑果工厂”开业，这是笑果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后的第四(sì)个演艺空间。此(cǐ)外(wài)，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺(yì)股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司(sī)（港澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对(duì)《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚(gāng)从(c2l是多少斤 2l是多少kgóng)网(wǎng)上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些原因进行了(le)投(tóu)资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一(yī)边反思的感觉(jué)。对本(běn)次“翻车(chē)”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节(jié)目效果可能需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众场合(hé)下脱口秀中的开玩(wán)笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政治(zhì)和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行(xíng)非(fēi)常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公(gōng)司为(wèi)第(dì)三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联(lián)合笑果文化打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的(de)长视频节目，可以占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来(lái)品在(zài)国内的发展历程(chéng)要短得多也快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带(dài)来一(yī)波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资(zī)投了罗永浩旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合(hé)一(yī)集团投了(le)单立人。

　　值得注意的是，资本(běn)对(duì)脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅有一两轮，且(qiě)集(jí)中(zhōng)在2018年及(jí)以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎(hū)并不匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析(xī)与未来投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升(shēng)期(qī)，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人(rén)高承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资(zī)本市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核心原因(yīn)在(zài)于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨(jù)大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行(xíng)业的(de)上(shàng)线(xiàn)，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作为大文娱行业中的一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故事”却(què)很难讲述，这也是备(bèi)受(shòu)资本市(shì)场冷遇的(de)原因(yīn)。

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