财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本(běn)属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国在(z世界上性功能最强的国家是哪个国家ài)20世纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来避免利差(chà)损风险。世界上性功能最强的国家是哪个国家近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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