今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年(nián)以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)时，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工智能(néng)领域(yù)的(de)研(yán)究，在(zài)股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端(duān)的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的(de)调整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江(jiāng)波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的影响，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季(jì)度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行(x二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗íng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈(yì)程(chéng)度超出了(le)我们(men)的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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