30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的(de)可(kě)转债，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可转债历史上从未有过如此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳(tiào中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)水之后，市场(chǎng)持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西(zhǐ)数(shù)和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前(qián)一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市(shì)

　　带崩整(zhěng)个(gè)低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在今(jīn)年5月(yuè)一(yī)下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知(zhī)要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股和转债退市(shì)的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持(chí)续暴(bào)跌(diē)，第2只打破历(lì)史来得太快。蓝(lán)盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债(zhài)今(jīn)日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债的正股*ST搜特(tè)还(hái)在一(yī)字跌停，最(zuì)新收(shōu)盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了(le)整个低价转债，过去的双低策略似(shì)乎也(yě)不再奏(zòu)效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债(zhài)暴跌(diē)11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医惠(huì)只跌(diē)了(le)2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉(jí)转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市(shì)场还在关(guān)注(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商、银行等金融股带动(dòng)之下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市(shì)场(chǎng)持续走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动加(jiā)剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰(tài)证券(quàn)近日策(cè)略点评表示，4月新增社融、新增(zēng)信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于Wind一(yī)致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据(jù)利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三(sān)点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显(xiǎn)走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应外，主(zhǔ)因(yīn)C端(duān)新增存款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及(jí)产能周期位置看，弹性或有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大(dà)需求”的(de)可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后(hòu)续来看(kàn)市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数(shù)效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在(zài)修(xiū)复下市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流(liú)动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会(huì)议(yì)仍(réng)然强调(diào)稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均是(shì)呵护(hù)而(ér)非压(yā)力(lì)；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存在(zài)区(qū)域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续(xù)海外(wài)流动性难更紧，外(wài)资对(duì)国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重(zhòng)板块(kuài)内部(bù)的分(fēn)化，热门板块交易性(xìng)的波动是(shì)指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外(wài)资流(liú)出(chū)压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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