大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总(zǒng)体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定(dìng)价(jià)，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似(shì)特(tè)征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛东边不亮西边亮的意思是什么，东边不亮西边亮典故夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪(xù)处于极(jí)值(zhí)的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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