本(běn)周(zhōu)，沪综指3400点关口一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋之前虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼空(kōng)形(xíng)态洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更(gèng)多是受中概股拖累，后市下跌空间不(bù)大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年股(gǔ)市走过3个月行程，期间沪指仅上(shàng)涨0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长不(bù)了(le)”之(zhī)叹。其实(shí)，4月下(xià)旬行情看似疾风骤雨，大盘(pán)较4月(yuè)18日峰值(zhí)仅缩水(shuǐ)约3％，上行通(tōng)道仍(réng)在。

　　A股(gǔ)缘何急(jí)跌？或是外围股市(shì)下跌的(de)风险输入。作为(wèi)同股同权的两地上市(shì)指数(shù)，恒生AH股A指数和H指数兔(tù)年(nián)涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周(zhōu)四，香港中企(qǐ)指数和恒生指数(shù)过去3个月表现(xiàn)为(wèi)全球垫(diàn)底(dǐ)，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指数周二(èr)盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联储加息在(zài)即，市场避险情绪上升，国际(jì)资金从新兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前将中国(guó)股票(piào)评级从高配(pèi)下调(diào)为中(zhōng)性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年(nián)化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价(jià)指数首(shǒu)季(jì)上升(shēng)4.9％，去(qù)年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示(shì)着美国滞胀隐忧未(wèi)减，加(jiā)息(xī)势在必行。英(yīng)为(wèi)财情的(de)美(měi)联储(chǔ)利率观测器(qì)最新数据显(xiǎn)示，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现，美国对策是(shì)：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速度紧缩货币供应。美国3月(yuè)M2货币供应量(liàng)（未(wèi)经季(jì)节性(xìng)调(diào)整(zhěng)）为20.7万亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)4.05％，为历史最大(dà)降(jiàng)幅(fú)，且是连续第四个月收(shōu)缩。美(měi)联储加(jiā)息导致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全(quán)球金融市(shì)场催生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨中(zhōng)字(zì)头(tóu)个(gè)股(gǔ)

　　美国银行业又一(yī)张(zhāng)骨牌崩(bēng)塌(tā)！第一(yī)共(gòng)和银行股价(jià)周三盘(pán)中最多下跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总(zǒng)市值为(wèi)8.86亿美(měi)元(yuán)），较(jiào)2021年11月的历(lì)史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业危机频现(xiàn)，让A股机构不(bù)再抱团银行股(gǔ)，银行部分龙(lóng)头(tóu)股招行等(děng)承压，相(xiāng)较而(ér)言，工商银行兔(tù)年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股价(jià)兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价(jià)大(dà)涨，涨幅透支了(le)盈利增速；二是“中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系”开(kāi)始(shǐ)风行，市场风格转换(huàn)。但二者(zhě)市净率远(yuǎn)高(gāo)于(yú)行(xíng)业均值，难(nán)以赋(fù)予中特估概念中的回购预期(qī)。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中(zhōng)字头(tóu)指数(shù)年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已(yǐ)是五连阳(yáng)。其市盈(yíng)率和市净率分(fēn)别为11.63倍(bèi)和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪(hù)深京三(sān)市A股的市盈(yíng)率和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看，让央企国企估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国(guó)家外汇局日前表示：“无论从市(shì)盈率还(hái)是(shì)市净(jìng)率等指(zhǐ)标看，当前A股(gǔ)的估值(zhí)相对偏低(dī)。”类似(shì)表态无疑是(shì)为中(zhōng)字(zì)头股票点(diǎn)赞(zàn)。

　　典型个股是，当前总市值取代贵州(zhōu)茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五(wǔ)月预期(qī)下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财(cái)富记忆(yì)。1992年(nián)5月21日(rì)，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅限制(zhì)，沪指当(dāng)日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导的行(xíng)情拉开序(xù)幕。

　　自(zì)从(cóng)1991年以来的32年里，沪(hù)指全年和5月(yuè)份上(shàng)涨的年份分别(bié)为18次和(hé)17次，二(èr)者同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年(nián)里，红五月出现(xiàn)7次，占比(bǐ)为46.7％。期(qī)间5月和全年同步(bù)飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已不太灵光。相(xiāng)比之(zhī)下，自(zì)从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘红。截至周(zhōu)四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概(gài)率不低。

　　以科技(jì)股为主题(tí)的红五月行情能(néng)否再(zài)现？关(guān)键在要看两点：一是年内(nèi)上涨逾53％的(de)互联网指(zhǐ)数能否维持强势(shì)行情(qíng)。二是作为A股第(dì)二大行(xíng)业(yè)指数，电(diàn)气设备(bèi)板块能否企稳。该指数年内跌幅为(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历(lì)史峰值缩水35.5％，占全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德时(shí)代首季(jì)盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深两市(shì)单日成交始(shǐ)终维持在万亿元之上，市(shì)场人气并未退潮，只是风(fēng)格轮(lún)换在(zài)加速(sù)。鉴于大盘重新回到W形整理格局(jú)，后市(shì)即使考验3200点附(fù)近的半(bàn)年(nián)线(xiàn)和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋