近(jìn)日(rì)，笑(xiào)果文化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称(chēng)，使用大(dà)家广(guǎng)泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进(jìn)行调侃(kǎn)式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到不适。<古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人/p>

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日发(fā)布通报，决定没收笑(xiào)果文化违(wéi)法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由(yóu)不(bù)恰当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不(bù)断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资(zī)本(běn)青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年(nián)中(zhōng)获(huò)得众(zhòng)多资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本(běn)宠(chǒng)儿(ér)笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括(kuò)文化(huà)艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪(jì)、文艺创作(zuò)与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几(j古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人ǐ)年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成(chéng)为了(le)炙(zhì)手可热的(de)行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)整理公开(kāi)信(xìn)息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年(nián)3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司入(rù)股(gǔ)笑果文(wén)化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到(dào)游族网络(luò)天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本、华(huá)人(rén)文化集团(tuán)、泽时(shí)投资(zī)的战略投资，此轮未披(pī)露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本(běn)、天图投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾讯的(de)战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山(shān)资(zī)本和游族网络(luò)对笑果文化最(zuì)为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开(kāi)业，这是笑果(guǒ)工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来(lái)对(duì)外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)发现，笑果文化对外投(tóu)资的企业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化此前控(kòng)股的笑果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市(shì)的前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了对(duì)笑果(guǒ)文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到(dào)本(běn)次出(chū)事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在(zài)国内处于快速发展(zhǎn)阶段(duàn)，表(biǎo)现形(xíng)式(shì)丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文(wén)化做的(de)很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治和解(jiě)放(fàng)军形象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该(gāi)口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能(néng)没(méi)有(yǒu)进行非(fēi)常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山(shān)保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾(téng)讯(xùn)创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联合笑果(guǒ)文化打造(zào)了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人士(shì)去年(nián)称，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上长视频(pín)业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽(cáo)大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百(bǎi)分之(zhī)四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上(shàng)升(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀(xiù)百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门(mén)综艺(yì)频(pín)频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一波(bō)迅(xùn)猛发展的(de)脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资本(běn)也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投了(le)罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子(zi)创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现(xiàn)出“一(yī)家(jiā)独大”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年(nián)及(jí)以(yǐ)前。同时，资(zī)本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业(yè)年均(jūn)复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛(sài古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人)道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远对《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原(yuán)因在(zài)于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复制(zhì)性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却(què)具有巨(jù)大的(de)不确定性和不(bù)可复(fù)制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事(shì)件等(děng)，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口(kǒu)秀行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个(gè)行业的(de)上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱行业(yè)中的一员(yuán)，和这个行业中的其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故事起家的(de)，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也(yě)是备受资本(běn)市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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