本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募(mù)基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由于是发起(qǐ)式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金(jīn)公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度(dù)上(shàng已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人)讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北(běi)交(jiāo)所公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的(de)，业绩的(de)持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多(duō)个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大。

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