财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来(lái)一波(bō)久违的反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布数据显示，4月28日(rì)电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个(gè)交易(yì)日后价(jià)格连(lián)续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一是(shì)上(shàng)海车展有望(wàng)带动购车(chē)需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上(shàng)海车展将让消费(fèi)者感(gǎn)受到(dào)汽车(chē)消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消(xiāo)费者对(duì)电动车(chē)的(de)观(guān)望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳(wěn)定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内动(dòng)力电(diàn)池(chí)厂商清库存工作或到5月完(wán)结(jié)，届时(shí)电池(chí)厂商库存(cún)水平有望逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日调(diào)查的(de)情况看，一些电池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是(shì)高(gāo)达50电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah％以(yǐ)上。其中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产相比一季度(dù)会有(yǒu)明(míng)显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大(dà)势所趋(qū)。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需要(yào)观察下游(yóu)库(kù)存状(zhuàng)况，另一方面还需(xū)要看终端需求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财联社记者(zhě)表(biǎo)示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去(qù)年四季(jì)度开始(shǐ)便启(qǐ)动大规模(mó)去(qù)库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实(shí)际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关(guān)电池厂商提到，目(mù)前库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也(yě)已经(jīng)逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本(běn)出清(qīng)，后续将根据公司(sī)规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德(dé)时代的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构(gòu)成锂(lǐ)电产业(yè)走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不(bù)到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日召(zhào)开的(de)中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务(wù)副会(huì)长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他(tā)直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象(xiàng)，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落。

　电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人士和(hé)分析师(shī)近期(qī)对锂(lǐ)盐价格未来走(zǒu)势进行预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹(dàn)为信号，一(yī)系列(liè)的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经(jīng)到来。分析(xī)人士(shì)指出(chū)，此(cǐ)前锂电(diàn)产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛(tòng)期(qī)，主要在于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)跌，中游电池厂商(shāng)集(jí)体进入清库(kù)存(cún)阶(jiē)段。从上游(yóu)材料(liào)价格(gé)变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等系(xì)列材料价格(gé)也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的(de)库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的(de)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已陆(lù)续重(zhòng)启订单，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数(shù)据来(lái)看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升(shēng)并(bìng)且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季，也将(jiāng)进(jìn)一步带(dài)动锂电产业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空(kōng)间，但(dàn)幅度不(bù)可(kě)能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表(biǎo)示(shì)，因为经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实(shí)的供(gōng)给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回(huí)调(diào)下，电池厂商(shāng)在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收(shōu)端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电池回(huí)收布局，来自终端(duān)材料回收的产能(néng)也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池的总(zǒng)量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放碳(tàn)酸锂供给。经(jīng)历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从(cóng)原材料(liào)到电池(chí)，再(zài)到下游车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供(gōng)需变化也将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料(liào)的(de)价格(gé)下跌过快，但这并不为(wèi)业内人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据(jù)藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳酸(suān)锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策(cè)动，上游锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分锂矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公告(gào)，一季度(dù)营(yíng)业(yè)收入7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公司(sī)如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业(yè)有(yǒu)机会在(zài)价格下(xià)降周期中获得更多市场份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下降中发生过的(de)事(shì)。而(ér)同环(huán)节的(de)大量(liàng)中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，这(zhè)一轮价格下降长期利好中国(guó)最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们(men)去(qù)年的(de)净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国最大的(de)新(xīn)能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价(jià)格(gé)下(xià)跌和可能(néng)的(de)未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有行(xíng)业里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本(běn)普遍(biàn)在(zài)3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是(shì)全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家(jiā)公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需(xū)要通(tōng)过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低(dī)价(jià)，并能在上游因降(jiàng)价减产时保(bǎo)持产(chǎn)能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下(xià)降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利(lì)，上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁德时代(dài)理论上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预(yù)期下(xià)跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今年2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一(yī)些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时(shí)代今(jīn)年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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