今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全(quán)行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(s形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语hè)计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的(de)时间(jiān)就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外(wài)一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在(zài)季(jì)报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业的定(dìng)价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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