全(quán)球头(tóu)号对冲基(jī)金桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司A压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用lphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不(bù)断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了(le)百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减(jiǎn)持的标(biāo)的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅(fú)度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金(jīn)联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为(wèi)全球对(duì)美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定(dìng)的(de)负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明(míng)确声明压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形(xíng)势(shì)的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决策。

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