近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资(zī)金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来(lái)行情，中特估行情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价(jià)值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化(huà)多个相关板块(kuài)和(hé)个股迎来(lái)上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市(shì)新股，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平(píng)均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨(zhǎng)幅相(xiāng)对居(jū)前，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前(qián)的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属(shǔ)、电(diàn)池板块(kuài)个股平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌(diē)幅(fú)均值

　　行(xíng)情(qíng)内部(bù)轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余(yú)，部分(fēn)高位人(rén)气(qì)股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情(qíng)统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际(jì)等(děng)多(duō)股回调近20％。从资金(jīn)面(miàn)来(lái)看，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前(qián)连(lián)续6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体(tǐ)个(gè)股方(fā总监和经理哪个大ng)面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中(zhōng)国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指出，现有的(de)“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结(jié)合政策(cè)方向(xiàng)来看(kàn)，未来(lái)的投资(总监和经理哪个大zī)机(jī)会(huì)主要围(wéi)绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企(qǐ)战略(lüè)性重组和专业化整合，以(yǐ)及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和(hé)船(chuán)舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重估型：此前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预(yù)期(qī)与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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