大家好，简单看一(yī)个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正(zhèng)在被市场一(yī)部(bù)分(fēn)“聪(cōng)50g是几两 50g是一两吗明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失(shī)去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天(tiān)，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区50g是几两 50g是一两吗间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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