本周铁矿石期货我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀价格(gé)大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资(zī)端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对(duì)于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀力得到(dào)基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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