消费复苏的强烈信号下，美妆市场还没有真正等来中(zhōng)国消费(fèi)者的回归。siki老师是哪个大学的？p>

　　国(guó)际美(měi)妆巨头(tóu)雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公(gōng)布的(de)2023财(cái)年第三财季业绩显示，在截至3月31日(rì)的三个月内，集(jí)团净销售额同比下(xià)滑(huá)12％至37.5亿(yì)美元；净利润(rùn)从上年同(tóng)期的(de)5.58亿美元(yuán)大跌(diē)72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业绩下滑主要归(guī)因于中国、韩国(guó)等亚洲地(dì)区旅游零售恢复缓(huǎn)慢导致(zhì)库存高(gāo)企，在打折(zhé)清(qīng)理库(kù)存的同(tóng)时，渠道的(de)补货订(dìng)单也有(yǒu)所(suǒ)减少。据管(guǎn)理层透露，本季(jì)度全球旅游零(líng)售有机销售(shòu)额就(jiù)下降了45％。

　　这(zhè)已(yǐ)是雅诗兰(lán)黛业绩下(xià)滑(huá)的第四个财季。2023财年前三财季，雅诗兰黛净销售额(é)同比下降13％至123.01亿美(měi)元；净利润同比下降55％至(zhì)10.39亿(yì)美元。旅游零售的(de)问题(tí)首当其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团首席执(zhí)行(xíng)官Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上表示(shì)，“亚洲(zhōu)旅(lǚ)游零(líng)售业的复苏(sū)比我们预(yù)期的更(gèng)不稳(wěn)定，其(qí)他地区更加缓慢，第四(sì)财季的不利(lì)因素比我们2月份预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再(zài)次(cì)下调(diào)全(quán)财年业绩(jì)预期。据预计，2023财(cái)年雅诗兰黛集团净(jìng)销售(shòu)额同比下(xià)降10％-12％；有机净销(xiāo)售(shòu)额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐(nài)性(xìng)。业(yè)绩发布当日，雅诗兰黛(dài)股价破纪录地(dì)暴跌超(chāo)21％，直接从245美元(yuán)/股左右跌破200美元/股(gǔ)。截至5月5日(rì)收盘，雅诗(shī)兰黛股(gǔ)价(jià)回(huí)升至203.54美元(yuán)/股，市值为(wèi)727.5亿美元(yuán)。但(dàn)和年初(chū)相比，该股票股价跌幅已近(jìn)20％，市值蒸发逾(yú)百亿(yì)美元。

　　押注旅游零售(shòu)，零售(shòu)商却在清库存

　　作为跨(kuà)国(guó)美妆企(qǐ)业的重要渠道(dào)，雅诗兰黛在旅游零售已(yǐ)深耕(gēng)超30年。如今被(bèi)“控诉”的(de)旅游(yóu)零(líng)售渠(qú)道，曾以高速(sù)增长的(de)态势让公司引以为傲。

　　据媒(méi)体报道，雅诗兰(lán)黛通过该(gāi)渠道(dào)每(měi)年触(chù)及(jí)超过30亿消(xiāo)费者。雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)集团(tuán)总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)在过去(qù)十年中(zhōng)实现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集(jí)团方面(miàn)透露，基于过去几年海南旅游零售(shòu)快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，去年7月(yuè)在(zài)海南发生新(xīn)冠疫情时(shí)，集(jí)团与零售商(shāng)均对疫后的市(shì)场恢复信心十足，采购了大量(liàng)产品。但此后因恢(huī)复不及预期，导致该(gāi)渠道(dào)库存高企，零售(shòu)商目前仍在(zài)一边清理库(kù)存，一边减少采购量，最(zuì)终导致业绩问(wèn)题。

　　旅游零(líng)售渠道何以撼动整个集团业绩？从全球旅游(yóu)零(líng)售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅(lǚ)游零售业务销售额约占全年(nián)销售额的6％，到2021财年该业务(wù)销售额占比(bǐ)达到28％，超过集团(tuán)销售额(é)的1/4。且(qiě)旅游零售(shòu)渠(qú)道(dào)在雅诗兰黛(dài)集团的护肤、彩妆、香水和护发等整个品类渠(qú)道中市场(chǎng)份额领先(xiān)。

　　随着海南离岛(dǎo)免税在(zài)疫(yì)情(qíng)期间快速发展，中国旅(lǚ)游零(líng)售市场对(duì)于雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团更是举足(zú)轻重。2022财(cái)年报告指出，集团最大的客户就是在中国旅游零售渠(qú)道中销售产品。正因为(wèi)如此，海南旅游(yóu)零(líng)售渠道(dào)的sikisiki老师是哪个大学的？老师是哪个大学的？疲软就直接导致了在第三财(cái)季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售(shòu)额从2022财年(nián)的23.95亿美元暴跌17％至(zhì)2023财年的19.22亿美元。海(hǎi)蓝之谜、雅诗(shī)兰(lán)黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌的净销售额均有所下滑(huá)。

　　雅诗(shī)兰黛在交流会上(shàng)提及，过去半年里虽(suī)然海南旅游客流在增加，但是(shì)该市场的美(měi)妆消费转化却远不及(jí)预(yù)期。此(cǐ)外时代(dài)财经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零(líng)售渠道商品的“地(dì)板价”一直以来(lái)被不(bù)少消(xiāo)费(fèi)者诟(gòu)病(bìng)。

　　过去两年里，韩(hán)国(guó)、日本(běn)免税渠道的大量商品通过(guò)保税仓形(xíng)式流(liú)入中国市场(chǎng)，在库存饱和、直播、离岛免税(shuì)等多方因素(sù)带动下，各渠道(dào)竞争激烈，许(xǔ)多明星产品在市场上价格(gé)“击穿地(dì)板”。雅诗兰黛集团(tuán)旗下(xià)的品牌雅诗兰黛与倩碧就是(shì)其中(zhōng)典(diǎn)型。

　　巴克莱银(yín)行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集团(tuán)旅游零(líng)售(shòu)业务内部的控(kòng)制度和话语权提(tí)出质疑(yí)。今年初，雅诗兰黛(dài)等(děng)国际(jì)美(měi)妆纷纷提升售(shòu)价，同时伴随的还有(yǒu)旅游零售(shòu)渠(qú)道(dào)的折扣收(shōu)缩，这从一定(dìng)程度(dù)上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订单(dān)缩减(jiǎn)，美妆市场(chǎng)尚未复苏(sū)

　　雅诗兰黛(dài)集团的困境也并非个例(lì)。今年以(yǐ)来，其他(tā)美(měi)妆(zhuāng)集(jí)团也(yě)没有等到(dào)中国消费者如预期那般回归。

　　截至3月(yuè)31日，宝洁在(zài)中(zhōng)国(guó)最新(xīn)财(cái)季有(yǒu)机销售额同比(bǐ)增长2％，但(dàn)旗下王牌化妆品牌SK-II因游客未大规(guī)模(mó)回归(guī)而在旅游零售渠道的销售额有所下降(jiàng)。

　　“想(xiǎng)到惨，没(méi)想到(dào)这么惨。”一位(wèi)国际美妆品牌内(nèi)部人士对(duì)时代财经形(xíng)容今年以来的(de)市场情况。另据多位(wèi)美妆行业人士透露，今(jīn)年一季(jì)度品(pǐn)牌销售(shòu)平平，美妆消费复苏不及预期(qī)也成为共识(shí)。“经济大环境不好，化妆品成为可以(yǐ)缩减的支出。”有人如是解释(shì)。

　　欧莱雅集团(tuán)也(yě)在(zài)最(zuì)新财(cái)季指出，中国(guó)所(suǒ)在的北亚市场在集团增速(sù)垫(diàn)底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的客流回来了，但销售尚未复苏。而本土头部(bù)美(měi)妆公司贝泰(tài)妮(nī)在(zài)今(jīn)年一季度营收和净利润(rùn)增速均显著放缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订单缩减。一(yī)位国际美(měi)妆巨头(tóu)代工厂内部人(rén)士表示，“比去年好(hǎo)，但生意没有预期的那么乐观。”而这个差距(jù)主(zhǔ)要反映在订单数量上。

　　值得关(guān)注的是，在今(jīn)年一季度，曾在疫情三(sān)年依托直播而(ér)猛(měng)增的线(xiàn)上销售彻(chè)底“哑火”。

　　据华福证券研(yán)报，今年1-3月淘系销售口径显示，欧(ōu)莱(lái)雅集(jí)团旗下兰蔻，雅诗兰(lán)黛集(jí)团旗下雅(yǎ)诗兰黛、海蓝之谜(mí)，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂旗(qí)下资生(shēng)堂品牌，GMV与(yǔ)销售(shòu)量均同比录得双位数下滑(huá)，其中雅诗(shī)兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌(pái)方面，华熙生物(wù)的润百颜，贝泰妮的薇诺(nuò)娜，上海家(jiā)化的玉泽、佰草集(jí)，水(shuǐ)羊股份御泥坊等(děng)都没能逃脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片来(lái)源(yuán)：华福(fú)证券

　　在(zài)某(mǒu)国际美妆集团(tuán)电商部门(mén)工作的歪歪(wāi)（化名）对时代财经透露，业绩(jì)增长贡献多来源于(yú)几个头部(bù)品牌，“因为前几年直播美妆腾飞，品牌目标原本高(gāo)得离谱，高得(dé)我都想摆烂(làn)了(le)。我们品牌(pái)去(qù)年（销售）比(bǐ)前年涨(zhǎng)60％，但今年(nián)的全年(nián)目标(biāo)比去年实(shí)际达成同比(bǐ)下(xià)降10％。集团还有一些品牌(pái)也在降标。”

　　她(tā)还指出，因为(wèi)销售疲(pí)软，今年(nián)以来品(pǐn)牌的各(gè)项费用均(jūn)有缩减(jiǎn)，“下(xià)调(diào)的(de)费用有推广费、活动(dòng)费、赠品费，以及(jí)参与电商平台满减活动时减(jiǎn)下(xià)来的差(chà)价。”

　　小品牌的日(rì)子(zi)似乎更难(nán)。据(jù)一(yī)名纯净(jìng)美妆品牌市场(chǎng)人员透露，“一季度销售(shòu)目(mù)标倒是完成了，但是现在品牌方都发(fā)猛力(lì)，竞争激烈，消费者要求也变高了。我(wǒ)们(men)线上的投放费用几乎是从1到(dào)0，去(qù)年计(jì)划(huà)还(hái)做了明星投(tóu)放、达人投放，今年本来(lái)有计划(huà)，但(dàn)现在全(quán)部(bù)停止了。公司架(jià)构(gòu)还在调整(zhěng)。”

　　美妆市(shì)场何时真正回(huí)暖？目(mù)前(qián)鲜少有人能给出明确答案，“静观其变”成了不少业内人(rén)士对当下市场的判断。年初(chū)的(de)各公司(sī)的涨价策略显然未能解决(jué)根本问题，与此同时有公司毅然选择加码供应(yīng)链投资，以缩(suō)短市场反(fǎn)应周期；有(yǒu)公司(sī)选(xuǎn)择收购潜力品牌，创造增(zēng)长引(yǐn)擎；还有公司则(zé)重押线下专柜，深入低线城市抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消费者们首(shǒu)先(xiān)奔向餐(cān)饮、旅(lǚ)游(yóu)等典(diǎn)型的(de)线下消费(fèi)场景，而美妆领域似乎(hū)无法享(xiǎng)受(shòu)到(dào)这场消(xiāo)费(fèi)的复苏(sū)。

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