随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲(bēi)观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期(qī)，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的态势仍在(zài)延(yán)续。

　　中(zhōng)国海关总署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进口增加，从实(shí)际(jì)数(shù)据来(lái)看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信期货高(gāo)级分析师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升3.85万(wàn)吨(dūn)。”光大(dà)期(qī)货分析师张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量(liàng)超预期增长。据她介绍(shào)，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其(qí)余月(yuè)份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于部(bù)分浮法玻(bō)璃(lí)和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下(xià)，下(xià)游(yóu)通过进口来补充使用量。这部分进口增量到港(gǎng)后直接进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有限(xiàn)，但在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上可能会导致下游(yóu)厂(chǎng)家(jiā)减少从国(guó)内厂(chǎng)家采购纯碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出(chū)口数据(jù)来看(kàn)，3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临暴风雪(xuě)等极端天气(qì)、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其(qí)运(yùn)输阶(jiē)段(duàn)性受阻(zǔ)，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产、我(wǒ)国出口市(shì)场新增(zēng)南美和非洲的份额，都(dōu)是带动去年全年纯(chún)碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随(suí)着国际能源价格的回(huí)落、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处(chù)于(yú)全球高位之时，纯碱出口还(hái)能(néng)保(bǎo)持(chí)增长态(tài)势(shì)，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量在(zài)去年高基(jī)数的基础上进一步增(zēng)加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能(néng)源价(jià)格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年出口量(liàng)能(néng)在去(qù)年高(gāo)基(jī)数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的(de)预(yù)期(qī)有待修正。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济(jì)的衰(shuāi)退预期或导致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求(qiú)可能(néng)会(huì)受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需(xū)求表现(xiàn)或(huò)较海外(wài)强劲(jìn)，这在长期也可能影响我国纯碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者(zhě)，相(xiāng)较(jiào)于去(qù)年(nián)，今年纯碱出口的(de)预(yù)期(qī)走(zǒu)弱。主要在于(yú)国外能源的(de)回落背(bèi)景下供应的回(huí)归，国(guó)内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏(piān)差，一(yī)部分原因可能是前期待发订单，一(yī)部分是(shì)外围需(xū)求(qiú)从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地(dì)以前，国内(nèi)纯碱紧平(píng)衡的格(gé)局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优先国(guó)内使用为主，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)或(huò)难以再现去年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从(cóng)价(jià)格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价368美(měi)元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价(jià)格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出(chū)口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如(rú)果国(guó)内(nèi)纯(chún)碱出口只是供至国(guó)内大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用(yòng)量仍能(néng)让出口维持高位。但如(rú)果(guǒ)是(shì)供给海外其他(tā)地区(qū)，可能会由于海外(wài)需(xū)求回落导致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出(chū)口(kǒu)周期的变化(huà)。通(tōng)常，我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的(de)订单兑现而(ér)已，也并一(yī)定能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方(fāng)向(xiàng)，但由于国(guó)内进出口(kǒu)数量(liàng)占全国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此对于年度供需(Medical staff可数吗，stuffe='color: #ff0000; line-height: 24px;'>Medical staff可数吗，stuffxū)影响也相(xiāng)对(duì)有限。但(dàn)集中在某(mǒu)个月或数月，进出口(kǒu)超预期(qī)变化(huà)可能会对阶段性(xìng)的行(xíng)情产生情绪和供(gōng)需影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前(qián)海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价格(gé)下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺差(chà)或重回2022年前格局，对(duì)纯(chún)碱(jiǎn)价(jià)格形(xíng)成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预(yù)期是国内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期内(nèi)市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格短(duǎn)期(qī)或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱的预期基(jī)本(běn)被(bèi)消化，进(jìn)口的量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来(lái)，未来出口的走弱则(zé)更加影响轻(qīng)碱的(de)供(gōng)需(xū)，在内需恢复有限(xiàn)的情(qíng)况下，轻(qīng)碱价(jià)格重心下移会相对(duì)明显(xiǎn)。

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