自(zì)4月下旬高(gāo)点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全河北属于南方还是北方 河北属于北方吗市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板块的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的(de)一致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的(de)反应程度，都是优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn河北属于南方还是北方 河北属于北方吗)芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及通胀带来(lái)的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投(tóu)资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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