华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的(de)美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获(huò)得的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金的(de)风险的情况下才是(shì)可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报(bào)告(gào)中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其(qí)交易(yì)价格均(jūn)低于各自的(de)资产净(jìng)值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为(wèi)止美国大(dà)型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部(bù)门(mén)的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊(yī)坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在最(zuì)坏(huài)的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们(men)坚持公(gōng)开(kāi)披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各(gè)种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印度首富(fù)的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包括披露企业(yè)的会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车(chē)急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于(yú)1937年(nián)在新泽西(xī)上空(kōng)不(bù)幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后(hòu)，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的(de)股价位于低点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约8％。

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