今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要(yào)先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于(y故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么ú)其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美(měi)国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模(mó)也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的(de)第(dì)一(yī)次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国(guó)将加(jiā)入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了(le)对美(měi)国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原(yuán)有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，为(wèi)什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债(zhài)务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全(quán)球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么家来说，上述的市(shì)场动荡也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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