芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)年(nián)青年(nián)劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青(qīng)年失业(yè)率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因(yīn)素的(de)变化都不(bù)能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定(dìng)是(shì)失(shī)业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的(de)劳动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动的(de)是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数的基(jī)本情况：“初(chū)步(bù)测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流(liú)入(rù)的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本(běn)一(yī)致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)的(de)结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的(de)整体提(tí)高，青(qīng)年就业(yè)大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业(yè)的就业(yè)吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国(guó)开(kāi)始步(bù)入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人(rén)口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无(wú)特别(bié)说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加(jiā)或要求参(cān)加社会(huì)经济活动(dòng)的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右(yòu)。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查(chá)则(zé)在(zài)长表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全(quán)国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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