大型(xíng)股推动了2023年的美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面(miàn)临的抛售风险要比其他股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市(shì)一直(zhí)保持稳定，更多的(de)是向优质资产(chǎn)和现(xiàn)金(jīn)转移，这(zhè)种情况比我(wǒ)们想象的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认(rèn)为，最终(zhōng)股价将更全面(miàn)地反映经(jīng)济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在(zài)一个领域，因此只有少数几只大型公(gōng)司的股票引领市场走高(gāo)。他(tā)同(tóng)时(shí)也补充道(dào)，市场(chǎng)行为通常(cháng)与增长放(fàng)缓的(de)经济(jì)环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即随着经(jīng)济增长开始(shǐ)减(jiǎn)速(sù)，但并未进入负增长区间，资金(jīn)就会流向更优质的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美(měi)国经(jīng)济数据(jù)开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投资者将越来越看空(kōng)股(gǔ)市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个(gè)时候，当(dāng)增长(zhǎng)数据开始(shǐ)进一(yī)步减速，向(xiàng)负(fù)增长方向(xiàng)滑(huá)去(qù)时，你往往会看到对高质(zhì)量资产的强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题ht: 24px;'>强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题投(tóu)资(zī)转向对现金的投资(zī)。”

　　这就(jiù)意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定(dìng)可(kě)能(néng)是(shì)暂时的(de)，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上月(yuè)，美(měi)国券商(shāng)BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们(men)的(de)观点是，大型科技股一直(zhí)受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数(shù)将相当脆弱。这种(zhǒng)分散(sàn)通常发生在市场反弹的后期(qī)。”

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