券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业(yè)绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现集体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市(shì)主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体一(yī)季(jì)报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利(lì)增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之(zhī)多，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利排名，新的(de)十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对(duì)券(quàn)商一季(jì)报的优秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者(zh美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ě)收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易(yì)日收(shōu)阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增(zēng)速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家(jiā)上市(shì)主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商的业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券商(shāng)及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍(réng)未实现盈利，一(yī)定(dìng)程(chéng)度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收(shōu)不(bù)足亿元的低基数(shù)有关，其(qí)今(jīn)年一(yī)季(jì)度营收规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分(fēn)别(bié)是(shì)财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营(yíng)收同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名(míng)前十(shí)券(quàn)商(shāng)分别是中(zhōng)信证券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投(tóu)营收增幅(fú)显著(zhù)较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏(kuī)损(sǔn)6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核心因素(sù)，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规(guī)模稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为，自营投资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在(zài)一季度迎(yíng)来反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异(yì)化监管(guǎn)的措(cuò)施落地，或将打(dǎ)开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是(shì)券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将(jiāng)在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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