今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样)关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样de)问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的(de)人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周期蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块相(xiāng)关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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