今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处(chù)于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对(duì)（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通(tōng)过(guò)《公共(gòng)债务法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国(guó)会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次(cì)提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调(diào)高债务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的(de)债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权(quán)益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强lt="美债危机(jī)又(yòu)来了！一(yī)文看(kàn)懂：美国债务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事？">

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么(me)在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大(dà)多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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