5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份(fèn)正在筹划发(fā)行股份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2021年年末(mò)，文(wén)华财(cái)经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交易事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易(yì)对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市(shì)公(gōng)司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司(sī)的(de)股份比(bǐ)例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联(lián)交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构(gòu)成(chéng)公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制(zhì)人(rén)为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经一和上海经(jīng)一分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户(hù)提(tí)供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在(zài)内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期(q冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷ī)内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪(jì)业务软件收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成本(běn)增幅(fú)大(dà)于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代(dài)产品布局(jú)、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目(mù)上(shàng)线验收(shōu)。二(èr)是在(zài)资管(guǎn)领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金(jīn)融(róng)行业的(de)收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字经(jīng)济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)的交易细(xì)节，例如(rú)交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签(qiān)署(shǔ)了《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协(xié)议书(shū)》仅为(wèi)交易(yì)各方关于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交易(yì)中的具体权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能(néng)否实(shí)施(shī)尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元(yuán)。

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