随着(zhe)3月进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱(jiǎn)市(shì)场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得(dé)短期(qī)市场悲观情(qíng)绪有所缓(huǎn)和。从表(biǎo)象(xiàng)看，进出口双双超预(yù)期，也(yě)显示出纯(chún)碱(jiǎn)市场供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯(chún)碱进口量(liàng)4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加(jiā)，从(cóng)实际数据来看(kàn)，其表现超出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大量增长(zhǎng)主(zhǔ)要集中于(yú)部分浮(fú)法玻璃和光伏(fú)玻璃(lí)厂，在(zài)国(guó)内供需紧平(píng)衡的情况下，下(xià)游通(tōng)过进口来补充使(shǐ)用量。这(zhè)部(bù)分进(jìn)口增量到(dào)港后(hòu)直接进入下(xià)游(yóu)玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对(duì)有限，但在一定程度(dù)上可(kě)能会导致下(xià)游厂家减少(shǎo)从国内厂家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年初(chū)全球市场面临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气、国(guó)际地缘(yuán)政治冲突导致美国和土耳其运输(shū)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)受阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积(jī)减产、我国出口市场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大幅提升的导火索。今年随着国(guó)际(jì)能源价(jià)格分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导的(de)回落、黑(hēi)天鹅(é)事件消(xiāo)退(tuì)、国内(nèi)多个(gè)大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全球高位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实超出(chū)市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量在去年高基数的(de)基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期(qī)期货分(fēn)析师(shī)魏朝(cháo)明看来，2022年国际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今(jīn)年出口量(liàng)能(néng)在去年(nián)高基数的基础上进一步(bù)上扬，显(xiǎn)示国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需求显著(zhù)走(zǒu)弱的(de)预期有待修正。

　　期货(huò)日(rì)报记者了解(jiě)到，全球经(jīng)济的衰退预期或导(dǎo)致全球实体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可(kě)能会受到一(yī)定影响。而(ér)国内(nèi)经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强(qiáng)劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国(guó)纯(chún)碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉(sù)记(jì)者，相较于去(qù)年，今年纯碱出(chū)口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要(yào)在(zài)于国外能(néng)源的回落(luò)背景下供(gōng)应的回归，国内外碱的价(jià)差收缩(suō)，同时伴随(suí)海运费的走弱，使得出(chū)口出现了(le)环(huán)比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的(de)反(fǎn)馈(kuì)略有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因可(kě)能(néng)是前期待发订单，一部分是(shì)外围需求(qiú)从(cóng)去年的出(chū)口角度存在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大(dà)产能(néng)落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的(de)格(gé)局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能(néng)还是优先国(guó)内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难(nán)以再(zài)现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润上来(lái)看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价(jià)格可能更(gèng)低，对比国内价格(gé)偏低。换言之，纯碱出口利润并(bìng)不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出口(kǒu)目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在(zài)海外的生产线，且该部分(fēn)用量能(néng)够(gòu)长期稳定，那(nà)么这部分用量仍(réng)能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海(hǎi)外(wài)需求回落导致出(chū)口下(xià)降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同(tóng)时也(yě)要留意(yì)出口周(zhōu)期的(de)变(biàn)化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看来(lái)，3月出口数据的(de)好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对(duì)于年度供需(xū)影响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个(gè)月或数月(yuè)，进(jìn)出口超预期变化(huà)可能会对阶段(duàn)性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕(yàn)看(kàn)来(lái)，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态势，预计今年出口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续(xù)海外碱到港量增加，进口有(yǒu)继续增(zēng)加预(分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导yù)期，出口有下滑(huá)压力(lì)，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出(chū)口数据超(chāo)预期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运行的(de)旁证(zhèng)。魏(wèi)朝(cháo)明认为(wèi)，短期(qī)内市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯(chún)碱期现货价格(gé)短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱(ruò)的预期(qī)基本被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面(miàn)来看(kàn)，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量，导致市场(chǎng)4月的分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导平衡相(xiāng)对宽松。在他(tā)看来，未(wèi)来出口(kǒu)的(de)走(zǒu)弱则更加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供需(xū)，在内需恢复有限的情况下(xià)，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显(xiǎn)。

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