用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来(lái)连续第三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对(duì)应(yīng)的是，2020年以来公司(sī)股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上(shàng)市(shì)23年来(lái)单季最大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的年(nián)报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)连续(xù)第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之(zhī)后，用友网络股价就总(zǒng)体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者被(bèi)套(tào)

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用友网络在股价(jià)相对高点(diǎn)进(jìn)行了(le)定增融资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了不少机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量(liàng)约1.7亿(yì)股，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的私募(mù)大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资(zī)金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净(jìng)利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业绩(jì)更(gèng)是连续(xù)爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净利润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫(wèi)东的(de)总持股(gǔ)数，也从2022年(nián)一(yī)季度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊三季度末退出前十(shí)大股(gǔ)东，在(zài)此期间，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道(dào)阻且长

　　在用友网络的(de)发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企(qǐ)业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务(wù)，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是(shì)构建(jiàn)和运营全球领先的企业(yè)云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于互联网架构(gòu)的企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年以来，其云(yún)平台、财(cái)务云、人(rén)力云等云产(chǎn)品得(dé)到(dào)逐步发(fā)展，各领域云(yún)上线运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一(yī)个(gè)阶段的(de)”用(yòng)友云”面(miàn)世、云(yún)平台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段的统一底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进(jìn)入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从(cóng)公(gōng)司业(yè)务占比(bǐ)来看(kàn)，用友网络(luò)云服务转型取(qǔ)得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现(xiàn)收入63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提(tí)升9个百分(fēn)点，已成为公司主要(yào)收(shōu)入(rù)来源并继(jì)续扩(kuò)大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高端市场份(fèn)额来看，用(yòng)友却(què)还是(shì)没(méi)有多(duō)大(dà)突破。《2021年中国工业(yè)软件发展(zhǎn)白(bái)皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占(zhàn)率超过70％，其中用友市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络(luò)股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部(bù)市场提(tí)供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的(de)跌(diē)停，反应出市场(chǎng)对(duì)用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严重不(bù)足，也反应了其在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股(gǔ)价上，在用友网络3.0转型第一(yī)阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同(tóng)时，净利润也在同时逐(zhú)年(nián)增(zēng)长，且增幅远高于营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此期(qī)间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的(de)第二阶(jiē)段，即2020年至(zhì)今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅增长(zhǎng)，几乎可以(yǐ)说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的(de)提(tí)升空间(jiān)。但从(cóng)目(mù)前的情况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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