本周铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开始对(duì)炉料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译负(fù)反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋(wū)新开(kā李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译i)工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将继(jì)续振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色(sè)板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本(běn)释(shì)放(fàng)，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需(xū)求复苏(sū)力度。

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